Giải thích: Tỷ lệ lạm phát và lãi suất có mối quan hệ như thế nào?

Hiện tại, ngân hàng trung ương Ấn Độ đang phải đối mặt với một tình huống kỳ quặc: GDP đang thu hẹp ngay cả khi lạm phát gia tăng.

Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ từ ngày 4 đến ngày 6 tháng 8 năm 2020. (Ảnh nhanh: Pradip Das)

Ngân hàng trung ương của Ấn Độ, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, đã quyết định giữ lãi suất chuẩn của nền kinh tế không đổi vào thứ Năm. Quyết định được đưa ra sau ba ngày cân nhắc của Ủy ban Chính sách Tiền tệ của RBI.

Đi vào quá trình xem xét chính sách tiền tệ hai tháng một lần vào ngày 4 tháng 8, RBI đã có những kỳ vọng khác nhau. Có những người đã mong đợi RBI cắt giảm lãi suất repo - lãi suất mà RBI tính khi hệ thống ngân hàng vay từ nó - trước dự báo ngày càng xấu đi về tăng trưởng kinh tế của Ấn Độ.

Chắc chắn, các dự báo về tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Ấn Độ đã bị lùi lại mạnh kể từ khi sự cố Covid-19 ảnh hưởng đến nền kinh tế. Hiện tại, hầu hết các chuyên gia kỳ vọng nền kinh tế sẽ thu hẹp mạnh - khoảng 10% - trong năm tài chính hiện tại. Có những người khác mong đợi RBI giữ nguyên và tránh cắt giảm tỷ lệ mua lại vì lạm phát bán lẻ - biến số quan trọng mà RBI được cho là nhắm mục tiêu - đã ở trên vùng thoải mái của RBI trong hầu hết năm dương lịch này.

Cuối cùng, MPC của RBI đã nhất trí chọn duy trì hiện trạng về tỷ lệ repo.

Mối liên hệ giữa tăng trưởng, lạm phát và lãi suất là gì?

Trong nền kinh tế phát triển nhanh, thu nhập tăng nhanh và ngày càng nhiều người có tiền để mua hàng loạt hàng hóa hiện có. Khi ngày càng nhiều tiền đuổi theo tập hợp hàng hóa hiện có, giá của những hàng hóa đó sẽ tăng lên. Nói cách khác, lạm phát (không là gì khác ngoài tốc độ tăng giá) tăng đột biến.

Để kiềm chế lạm phát, ngân hàng trung ương của một quốc gia thường tăng lãi suất trong nền kinh tế. Bằng cách đó, nó khuyến khích mọi người chi tiêu ít hơn và tiết kiệm nhiều hơn bởi vì tiết kiệm trở nên có lợi hơn khi lãi suất tăng lên. Khi ngày càng có nhiều người chọn tiết kiệm, tiền bị hút ra khỏi thị trường và tỷ lệ lạm phát được điều chỉnh.

Giải thích: Hai lý do khiến RBI không cắt giảm lãi suất, trái với kỳ vọng

Điều gì xảy ra khi tốc độ tăng trưởng giảm tốc hoặc giảm dần?

Khi các hợp đồng tăng trưởng, như đang diễn ra trong năm tài chính hiện tại hoặc khi tốc độ tăng trưởng của nó giảm tốc, như đã xảy ra ngay trong năm 2019, thì thông thường, thu nhập của mọi người cũng bị ảnh hưởng. Kết quả là, ngày càng ít tiền chạy theo cùng một số lượng hàng hóa. Điều này dẫn đến tỷ lệ lạm phát giảm đi (nghĩa là giá cả tăng 1% thay vì 5%; còn được gọi là giảm phát) hoặc nó thực sự thu hẹp (còn gọi là giảm phát; nghĩa là giá giảm 1% thay vì tăng 5%) .

Trong những tình huống như vậy, một ngân hàng trung ương giảm lãi suất để khuyến khích chi tiêu và bằng cách đó thúc đẩy hoạt động kinh tế trong nền kinh tế. Lãi suất thấp hơn ngụ ý rằng việc giữ tiền của một người trong ngân hàng hoặc bất kỳ công cụ tiết kiệm nào tương tự sẽ ít sinh lợi hơn. Kết quả là, ngày càng nhiều tiền vào thị trường, do đó thúc đẩy tăng trưởng và lạm phát.

Giải thích nhanhbây giờ là trênTelegram. Nhấp chuột vào đây để tham gia kênh của chúng tôi (@ieexplained) và luôn cập nhật những thông tin mới nhất

Tại sao RBI không tăng lãi suất khi lạm phát bán lẻ đã ở trên vùng an toàn từ 2 đến 6% trong hầu hết năm?

Hiện tại, RBI đang phải đối mặt với một tình huống kỳ lạ: GDP đang giảm ngay cả khi lạm phát đang gia tăng. Điều này đang xảy ra vì một mặt đại dịch đã làm giảm nhu cầu và mặt khác làm gián đoạn nguồn cung. Kết quả là, cả hai điều đang xảy ra - tăng trưởng giảm và lạm phát gia tăng.

Đúng là để kiềm chế lạm phát, RBI nên tăng lãi suất. Và trong những trường hợp bình thường, nó sẽ làm được điều đó. Nhưng tăng lãi suất trong giai đoạn này sẽ là thảm họa đối với tăng trưởng GDP của Ấn Độ.

Tuy nhiên, RBI cũng không thể cắt giảm lãi suất vì tỷ lệ lạm phát đã ở trên mức 6% trong tất cả các tháng trong năm 2020 kể từ tháng Ba. Nếu RBI cắt giảm lãi suất, nó có thể thúc đẩy lạm phát bán lẻ tăng thêm. Cần phải nhớ rằng lạm phát ảnh hưởng nặng nề nhất đến người nghèo.

Vì vậy, RBI đã chọn làm điều mà nhiều người mong đợi: giữ nguyên trạng thái và đợi vài tháng nữa để tìm hiểu xem tăng trưởng và lạm phát đang hình thành như thế nào.

Sẽ có một cuộc gọi vào tháng 10 khi MPC triệu tập lại để điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Đừng bỏ lỡ từ Giải thích | Virus do bọ ve lây lan ở Trung Quốc là gì

Chia Sẻ VớI BạN Bè CủA BạN: