Giải thích: Tại sao RBI giữ nguyên lãi suất

Việc xem xét chính sách tiền tệ của RBI đã giữ cho lãi suất được giữ nguyên, trái ngược với kỳ vọng của thị trường rộng rãi. Xem xét mối quan tâm xung quanh lạm phát và tăng trưởng đã dẫn đến quyết định này như thế nào và các điểm nổi bật chính khác.

Thống đốc RBI Shaktikanta Das. (Ảnh / Tệp Express)

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ giữ lãi suất được giữ vào thứ Năm, tìm cách kiềm chế sự gia tăng lạm phát bán lẻ ngay cả khi tăng trưởng vẫn là một mối quan tâm. RBI đã cắt giảm lãi suất chính sách 115 điểm cơ bản kể từ tháng 2 năm nay và bơm gần 10 vạn Rs thanh khoản vào hệ thống tài chính. Trong đánh giá chính sách tiền tệ hai tháng một lần vào thứ Năm, nó cũng đã đưa ra tín hiệu xanh cho kế hoạch tái cơ cấu khoản vay để cứu trợ những người đi vay bị căng thẳng.

Tại sao Ủy ban Chính sách tiền tệ không cắt giảm lãi suất?

Trong khi Thống đốc Shaktikanta Das cho biết lập trường thích ứng của RBI vẫn tiếp tục, việc giữ lãi suất đi ngược lại với kỳ vọng của thị trường rộng rãi về việc cắt giảm lãi suất chính sách để cho phép các ngân hàng cho vay nhiều hơn. Lạm phát bán lẻ, được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng, đã tăng trong tháng 6 lên 6,09% từ 5,84% trong tháng 3, vi phạm phạm vi mục tiêu trung hạn của RBI là 2-6%. Đó dường như là một lá cờ đỏ lớn thúc đẩy quyết định nhất trí của MPC.

Hơn nữa, Das đánh dấu mối lo ngại về lạm phát lương thực trong nước vẫn tiếp tục tăng. Do sự không chắc chắn xung quanh triển vọng lạm phát và tình trạng yếu kém của nền kinh tế trong bối cảnh đại dịch, hội đồng chính sách đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách, trong khi vẫn theo dõi lạm phát giảm lâu dài để sử dụng không gian có sẵn để hỗ trợ sự hồi sinh của kinh tế.

Tại sao RBI lại lo lắng về lạm phát?

Thống đốc RBI nói rõ rằng bản in lạm phát bán lẻ tiêu đề của tháng 4 đến tháng 5 năm 2020 cần phải rõ ràng hơn. Bản thân mục tiêu lạm phát còn bị che lấp bởi giá lương thực tăng vọt do lũ lụt ở miền đông Ấn Độ, gián đoạn liên quan đến khóa cửa và áp lực đẩy chi phí dưới hình thức thuế cao đối với các sản phẩm xăng dầu, cước viễn thông tăng và chi phí nguyên vật liệu tăng. giá thép và giá vàng tăng do nhu cầu trú ẩn an toàn.

Lạm phát tiêu đề trong tháng Sáu sau khoảng cách hai tháng, và các dấu hiệu lạm phát được cho là từ tháng Tư đến tháng Năm, đã làm tăng thêm sự không chắc chắn cho triển vọng lạm phát. Sự gián đoạn chuỗi cung ứng do Covid-19 vẫn tiếp diễn, kéo theo những hệ lụy đối với cả giá thực phẩm và phi thực phẩm. Trong khi áp lực về giá đối với các loại rau chủ lực vẫn chưa giảm bớt, thì các mặt hàng thực phẩm làm từ protein cũng có thể nổi lên như một điểm gây áp lực, do sự cân bằng cung - cầu eo hẹp trong trường hợp xung đột.

RBI quan sát thấy rằng triển vọng lạm phát của các danh mục phi thực phẩm đầy rẫy sự không chắc chắn. Sự biến động trên thị trường tài chính và giá tài sản tăng cũng gây ra rủi ro tăng giá cho triển vọng. Lạm phát chính có thể tiếp tục tăng trong quý II của giai đoạn 2020-21, nhưng có thể vừa phải trong nửa sau của giai đoạn 2020-21 với sự hỗ trợ của các tác động cơ bản thuận lợi lớn.

Nguồn: Báo cáo ổn định tài chính RBI, tháng 7 năm 2020

Việc cắt giảm lãi suất trước đây có hiệu quả không?

RBI đã tuyên bố rằng việc giảm tích lũy 250 điểm cơ bản trong lãi suất repo kể từ tháng 2 năm 2019 đang tác động đến nền kinh tế, giảm lãi suất trên thị trường tiền tệ, trái phiếu và tín dụng, đồng thời thu hẹp chênh lệch giá. Vào tháng 5, MPC đã cắt giảm lãi suất repo 40 bps xuống còn 4%, trong khi vẫn duy trì quan điểm chính sách thích ứng của mình. Trên thực tế, trong bảy tháng qua, MPC đã cắt giảm tỷ lệ repo xuống 115 bps, mặc dù việc truyền tải của các ngân hàng đến khách hàng vẫn phải hoạt động đầy đủ. Tuy nhiên, RBI cho biết việc truyền tải đến lãi suất cho vay của ngân hàng đã được cải thiện, với lãi suất cho vay bình quân gia quyền đối với các khoản vay bằng đồng rupee mới giảm 91 bps trong thời gian từ tháng 3 đến tháng 6. Mặt khác, lãi suất huy động cũng giảm, tác động đến người gửi tiết kiệm.

Đánh giá RBI về nền kinh tế là gì?

Nó cho biết hoạt động kinh tế đã bắt đầu phục hồi từ mức thấp của tháng 4-5 sau khi một số khu vực của đất nước mở cửa trở lại không đồng đều vào tháng sáu. Tuy nhiên, sự lây nhiễm Covid-19 mới đã buộc phải đóng cửa mới ở một số thành phố và tiểu bang, và một số chỉ báo tần số cao đã chững lại. RBI và nhiều chuyên gia, bao gồm cả Chủ tịch HDFC Deepak Parekh, cho biết sự phục hồi của nền kinh tế nông thôn dự kiến ​​sẽ mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi tiến bộ trong việc gieo hạt kharif.

Các công ty sản xuất trả lời khảo sát về triển vọng công nghiệp của RBI dự kiến ​​nhu cầu trong nước sẽ phục hồi dần từ quý 2 và duy trì đến hết quý 1 năm 2021 đến 22. Nhìn chung, cho cả giai đoạn 2020-21, tăng trưởng GDP thực tế được dự báo là âm. Việc ngăn chặn sớm đại dịch có thể cải thiện triển vọng. Chênh lệch kéo dài hơn, sai lệch so với dự báo về gió mùa bình thường và sự biến động của thị trường tài chính toàn cầu là những rủi ro đi xuống.

Giải thích nhanhbây giờ là trênTelegram. Nhấp chuột vào đây để tham gia kênh của chúng tôi (@ieexplained) và luôn cập nhật những thông tin mới nhất

RBI có phụ thuộc vào lực đẩy thanh khoản để hạ tỷ giá và thúc đẩy tăng trưởng không?

Các biện pháp thanh khoản được RBI công bố kể từ tháng 2 năm 2020 tổng hợp vào khoảng 9,57 Rs lakh crore - tương đương khoảng 4,7% GDP danh nghĩa 2019-20. RBI cho biết các biện pháp thanh khoản cho đến nay đã giúp giảm đáng kể chi phí lãi suất cho các khách hàng vay doanh nghiệp, dẫn đến việc truyền tải hiệu quả về lãi suất chính sách thấp hơn và cải thiện điều kiện tài chính. Tình hình đối với các công ty tài chính phi ngân hàng và quỹ tương hỗ đã ổn định kể từ khi Covid-19 khuấy động thị trường lần đầu tiên vào tháng 3.

RBI hôm thứ Năm đã công bố một phương tiện thanh khoản đặc biệt bổ sung trị giá 10.000 Rs crore theo tỷ lệ hoàn lại chính sách - 5.000 Rs crore mỗi chiếc cho Ngân hàng Nhà ở Quốc gia và NABARD. Điều này được kỳ vọng sẽ cải thiện dòng vốn vào lĩnh vực nhà ở, NBFC và các tổ chức tài chính vi mô. Các biện pháp như tái cơ cấu khoản vay nhằm cải thiện vị thế thanh khoản của các công ty và cá nhân.

Cũng trong Giải thích | Hai lý do khiến RBI không cắt giảm lãi suất, trái với kỳ vọng

Khung cơ cấu lại khoản vay mới đối với tài sản bị căng thẳng là gì?

Vì lệnh cấm hoàn trả các khoản vay sẽ kết thúc vào ngày 31 tháng 8, các ngân hàng và RBI dự kiến ​​sẽ tăng đột biến các khoản cho vay xấu. Tài sản không hoạt động có thể tăng lên tới 14,7% tổng số khoản cho vay trong trường hợp xấu nhất vào tháng 3 năm 2021. Để cứu trợ lớn cho các lĩnh vực căng thẳng do đại dịch, RBI đã mở một thời hạn tái cơ cấu đối với những người mất khả năng thanh toán không quá 30 ngày kể từ ngày 1 tháng 3 năm 2020. Đối với cơ cấu lại các khoản vay doanh nghiệp và các khoản vay lớn, việc giám sát chặt chẽ và tuân thủ các chỉ tiêu đã được quy định để ngăn chặn tình trạng nợ xấu ngày càng chồng chất. Đối với khách hàng vay là doanh nghiệp, các ngân hàng có thể đưa ra kế hoạch giải quyết cho đến ngày 31 tháng 12 năm 2020 và thực hiện kế hoạch đó cho đến ngày 30 tháng 6 năm 2021. Trong một sự nới lỏng đáng kể cho các ngân hàng, RBI cho biết các tài khoản cho vay sẽ tiếp tục đạt tiêu chuẩn cho đến ngày yêu cầu.

Việc tái cơ cấu các khoản rủi ro lớn sẽ yêu cầu đánh giá tín nhiệm độc lập bởi các tổ chức xếp hạng và xác nhận quy trình bởi một ủy ban chuyên gia do K V Kamath chủ trì. Để giảm thiểu tác động của tổn thất cho vay dự kiến, các ngân hàng cần phải trích lập dự phòng 10% đối với các tài khoản đó theo giải pháp. Trong trường hợp nhiều người cho vay với một người đi vay, các ngân hàng cần ký Thỏa thuận liên chủ nợ (ICA). Kế hoạch điều chỉnh lại khoản vay dự kiến ​​sẽ giữ mức nợ xấu được kiểm tra.

Còn về việc giải quyết các khoản vay cá nhân?

Đối với những điều này, RBI đã đưa ra một khuôn khổ riêng. Chỉ những tài khoản cho vay cá nhân được phân loại là tiêu chuẩn, nhưng không bị vỡ nợ trong hơn 30 ngày kể từ ngày 1 tháng 3 năm 2020, mới đủ điều kiện để giải quyết. Tuy nhiên, các cơ sở tín dụng do người cho vay cung cấp cho nhân viên / nhân viên của chính họ không đủ điều kiện. Kế hoạch giải quyết cho các khoản vay cá nhân có thể được áp dụng cho đến ngày 31 tháng 12 năm 2020 và sẽ được thực hiện trong vòng 90 ngày sau đó. Không giống như trong trường hợp tái cơ cấu các công ty lớn hơn, sẽ không có bất kỳ yêu cầu nào về việc xác nhận của bên thứ ba bởi ủy ban chuyên gia, hoặc các tổ chức xếp hạng tín dụng, hoặc cần ICA trong trường hợp các khoản vay cá nhân. Thời hạn của các khoản vay được giải quyết không được gia hạn quá hai năm. Các kế hoạch giải quyết có thể bao gồm việc lên lịch lại các khoản thanh toán, chuyển đổi bất kỳ khoản lãi nào đã tích lũy hoặc được tích lũy, thành một khoản tín dụng khác.

Cũng đọc | Mối liên hệ giữa tỷ lệ lạm phát và lãi suất là gì?

Chia Sẻ VớI BạN Bè CủA BạN: