Nói: Liệu năm 2021 có lặp lại năm 2020 đối với nền kinh tế Ấn Độ?

Số lượng Covid tăng đột biến cùng với các báo cáo về tình trạng thiếu vắc xin có thể khiến mọi thứ trở nên tồi tệ hơn, đặc biệt là đối với các bộ phận nghèo hơn của nền kinh tế Ấn Độ.

Lao động nhập cư tại Lokmanya Tilak Terminus (LTT) Mumbai sau khi chính quyền Maharashtra công bố các quy định mới (Ảnh nhanh / Ganesh Shirsekar)

Độc giả thân mến,

Năm tài chính cuối cùng (2020-21) bắt đầu với việc cả nước phải chịu một trong những đợt khóa tài khoản nghiêm ngặt nhất (và, hoàn toàn không có kế hoạch) ở bất kỳ đâu trên thế giới. Nhưng tại thời điểm đó, ít người có thể nghĩ rằng tháng 4 năm 2021 sẽ tồi tệ hơn về các trường hợp Covid so với tháng 4 năm 2020. Thật vậy, ước tính ban đầu của chính phủ năm ngoái cho thấy rằng sẽ không có bất kỳ trường hợp Covid mới nào sau ngày 16 tháng 5 năm 2020.

Tuy nhiên, như biểu đồ bên dưới cho thấy, các trường hợp Covid đã đăng ký khôi phục hình chữ V (Nguồn: Covid19India.org). Ở lần thống kê cuối cùng, Ấn Độ có số ca mắc hàng ngày nhiều hơn 1,75 lần so với mức cao nhất trước đây là vào tháng 9 năm 2020.

Bản tin| Nhấp để nhận những giải thích hay nhất trong ngày trong hộp thư đến của bạn

Các trường hợp covid đã đăng ký phục hồi hình chữ V

Điều tồi tệ hơn là sự gia tăng mới này đang diễn ra mặc dù đã có một năm nhận thức về nhu cầu khóc của trẻ để tuân theo hành vi phù hợp với Covid cũng như sự sẵn có của nhiều loại vắc xin Covid. Chính phủ quản lý không tốt ổ tiêm chủng - với nhiều nơi tuyên bố tình trạng thiếu hụt - cũng như cố tình coi thường việc duy trì hạn chế tiếp xúc xã hội định mức của người dân không có ai mà không đổ lỗi cho sự tăng đột biến hiện nay.

Điều này có ý nghĩa gì đối với nền kinh tế Ấn Độ và sự phục hồi của nó?

Nếu không có sự đột biến mới nhất, thì nửa đầu năm tài chính hiện tại - tức là từ tháng 4 đến tháng 9 - dự kiến ​​sẽ ghi nhận sự phục hồi hình chữ V. Tuy nhiên, tất nhiên, sự phục hồi hình chữ V này khá khác so với mức tăng đột biến hình chữ V trong các trường hợp Covid.

Tại sao? Bởi vì sự phục hồi tăng trưởng kinh tế trong nửa đầu năm tài chính hiện tại sẽ là một dấu hiệu quang học. Nói cách khác, do GDP giảm tới 15% trong nửa đầu năm tài chính vừa qua, nên hiệu ứng cơ bản thấp sẽ đảm bảo rằng tốc độ tăng trưởng GDP sẽ rất đẹp trong nửa đầu năm tài chính hiện tại.

Tuy nhiên, về mức độ tuyệt đối của GDP (không phải tốc độ tăng trưởng), Ấn Độ sẽ không tăng thêm nhiều. Nhìn vào biểu đồ bên dưới (lịch sự: Crisil) để hiểu rõ hơn.

Xét về mức tuyệt đối của GDP (không phải tốc độ tăng trưởng), Ấn Độ sẽ không tăng thêm nhiều

Theo Crisil, đến cuối giai đoạn 2021 - 22, GDP sẽ chỉ cao hơn khoảng 2% so với mức tháng 3/2020. Quan trọng hơn, GDP tuyệt đối sẽ thấp hơn khoảng 10% so với mức xu hướng trước đại dịch.

Hãy lưu ý khoảng cách nhất quán giữa xu hướng trước Covid (đường màu đỏ) và xu hướng mới (đường màu đen). Chênh lệch này thể hiện sự mất mát vĩnh viễn 11% GDP tính theo thực tế trong các năm tài chính 2021-22 đến 2024-25 mà nền kinh tế Ấn Độ sẽ phải gánh chịu ngay cả sau khi phục hồi dự kiến.

Tất nhiên, biểu đồ này là từ một phân tích vào cuối tháng 3 và kể từ đó các trường hợp mắc bệnh Covid đã nhanh chóng tăng lên ngay cả khi các nỗ lực tiêm chủng bị cản trở do tình trạng thiếu hụt. Như vậy, tin tức có thể trở nên tồi tệ hơn. Điển hình là làn sóng di cư ngược thứ hai của người lao động.

Hơn nữa, sự gia tăng mới nhất không chỉ đe dọa đến mức thu nhập nói chung mà còn cả sự phân bổ của nó.

Năm vừa qua chứng kiến ​​sự gia tăng đột biến về thu nhập và bất bình đẳng giàu nghèo. Trong khi hàng triệu người dự kiến ​​sẽ bị đẩy xuống dưới mức nghèo khổ, vận may của các công ty lớn nhất và những người giàu nhất Ấn Độ đã tăng vọt. Mới nhất Danh sách tỷ phú hàng năm của Forbes nhận thấy rằng Ấn Độ có số lượng tỷ phú cao thứ ba thế giới với Mukesh Ambani lật đổ Jack Ma để trở thành người giàu nhất châu Á. Trên thực tế, chỉ riêng ba người Ấn Độ giàu nhất đã tăng thêm hơn 100 tỷ USD (khoảng 7,4 nghìn tỷ Rupi) trong năm qua.

Nhưng hãy so sánh điều đó với những bất bình đẳng hiện có ở Ấn Độ và đại dịch Covid có khả năng làm trầm trọng thêm chúng như thế nào.

Hãy xem biểu đồ này do Max Roser của Our World in Data chuẩn bị. Nó lập bản đồ tỷ lệ phần trăm dân số ở mỗi quốc gia sống với mức dưới 30 đô la một ngày (tính theo sức mua tương đương; khoảng dưới 19.000 Rs). Ở Ấn Độ, 99,5% dân số sống dưới con số này. Nếu bạn kiếm được nhiều hơn số tiền đó, bạn nằm trong 0,5% hàng đầu của quốc gia này về thu nhập hàng ngày.

Biểu đồ lập bản đồ tỷ lệ phần trăm dân số ở mỗi quốc gia sống dưới 30 đô la một ngày (thu nhập khoảng 66.000 Rupee mỗi tháng).

Điều tồi tệ không kém về biểu đồ này là độ rộng của dải Ấn Độ, cho thấy số lượng tuyệt đối người dân có trong nước. Ngay cả ở Trung Quốc, quốc gia có GDP gần gấp 5 lần Ấn Độ, tỷ lệ dân số sống dưới mức này là 94%. Ở một nước phát triển như Mỹ, con số này chỉ là 22%.

Vấn đề là, Ấn Độ đã có nhiều bất bình đẳng và sự gián đoạn do Covid gây ra chỉ đang làm cho chúng trở nên rộng hơn.

Thông thường, vào thời điểm này, người ta sẽ hỏi chính phủ đang làm gì để giảm bớt căng thẳng kinh tế.

Dữ liệu mới nhất (xem biểu đồ thanh bên dưới) từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế Triển vọng Kinh tế Thế giới cho thấy rõ hơn cách chính phủ của một số nước giàu hơn như Mỹ đã hỗ trợ sinh kế của người dân hơn nhiều so với Ấn Độ.

Chính phủ của một số quốc gia giàu có hơn đã hỗ trợ sinh kế cho dân số của họ hơn nhiều so với Ấn Độ

Điều quan trọng cần lưu ý là chiều cao của các thanh màu đỏ, thể hiện chi tiêu bổ sung của chính phủ hoặc doanh thu bị thu hồi do giảm thuế. Ở nhiều nước phương Tây như Mỹ và Anh, nguồn tài trợ bổ sung đã dành cho tầng lớp trung lưu trở xuống trong khi tầng lớp giàu có đang được nhắm đến với mức thuế cao hơn để tài trợ một phần cho chi tiêu này.

Ở Ấn Độ, không chỉ chi tiêu tài chính trực tiếp nhỏ hơn nhiều mà tầng lớp trung lưu trở xuống cũng là đối tượng bị ảnh hưởng nặng nề nhất do lạm phát gia tăng và sức mua kém, do các loại thuế gián thu cao như nhiên liệu.

Tất nhiên, không có chính phủ nào ở một nền kinh tế nghèo hơn nhiều như Ấn Độ có thể đủ khả năng hỗ trợ dân số của mình như cách Mỹ đã làm - gói cứu trợ Covid mới nhất của chính quyền Biden là 1,9 nghìn tỷ USD, tương đương 70% GDP hàng năm của Ấn Độ.

Tuy nhiên, điều quan trọng là trái ngược với Mỹ hoặc Anh, cách tiếp cận của chính phủ Ấn Độ là khuyến khích khu vực tư nhân đầu tư nhiều hơn thông qua việc tiếp tục giảm thuế, chẳng hạn như việc cắt giảm thuế doanh nghiệp đã được công bố vào năm 2019.

Câu hỏi đặt ra là liệu chiến lược này có hiệu quả không? Liệu khu vực tư nhân có đầu tư và kéo nền kinh tế Ấn Độ thoát khỏi cuộc khủng hoảng hiện nay, đặc biệt là trong nửa cuối năm khi tốc độ tăng trưởng quang học đã quay đầu?

Dữ liệu mới nhất từ ​​các cuộc khảo sát của RBI cho thấy rằng điều này có thể không phải là trường hợp vội vàng.

Thông thường, các doanh nghiệp đầu tư khi họ đã sử dụng hết năng lực sản xuất hiện tại và tin rằng đầu tư vào năng lực sản xuất mới sẽ mang lại nhiều lợi nhuận hơn.

Biểu đồ dưới đây cho thấy mức sử dụng công suất hiện có mới nhất trong lĩnh vực sản xuất. Cho dù nó có được điều chỉnh theo mùa (SA) hay không, thì Khả năng sử dụng (CU) vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn của nó.

Biểu đồ cho thấy mức sử dụng công suất hiện có mới nhất trong lĩnh vực sản xuất

Một biểu đồ khác bên dưới từ vòng thứ 52 của Khảo sát về Sách đặt hàng, Hàng tồn kho và Khả năng sử dụng (OBICUS) của RBI - được đưa ra bên dưới - cho thấy tỷ lệ tồn kho nguyên liệu thô (RMI) trên doanh số - được hiển thị bằng đường màu đỏ - đã bắt đầu có xu hướng như thế nào lên vào quý III (tháng 10 đến tháng 12 năm 2020) của năm tài chính gần nhất. Nói cách khác, hàng tồn kho vẫn chồng chất ngay cả trong một phần tư khi Ấn Độ sắp thoát khỏi cuộc suy thoái kỹ thuật.

Biểu đồ cho thấy tỷ lệ hàng tồn kho trên doanh thu

Không có gì đáng ngạc nhiên, khi RBI khảo sát người tiêu dùng trên một số thành phố của Ấn Độ, nó phát hiện ra rằng mức độ tin cậy đã bắt đầu giảm trở lại - hãy xem biểu đồ bên dưới

Biểu đồ cho thấy niềm tin của người tiêu dùng đang bắt đầu giảm trở lại

Điều này không có nghĩa là tất cả chỉ là sự u ám và diệt vong đối với nền kinh tế Ấn Độ. Thật vậy, với sự hỗ trợ chính sách bền vững như được thể hiện trong đánh giá chính sách tín dụng mới nhất của RBI và việc triển khai vắc-xin nhanh hơn, Ấn Độ có thể tránh được khả năng năm 2021 trở thành năm 2020 lặp lại.

Đeo khẩu trang - giữ an toàn và giữ an toàn cho mọi người xung quanh bạn.

Udit

Chia Sẻ VớI BạN Bè CủA BạN: