Được giải thích: Tại sao thị trường giảm - và điều gì ở phía trước?

Ngày càng có nhiều lo ngại về các trường hợp Covid-19 gia tăng ở một số quốc gia và sự phục hồi kinh tế toàn cầu, định giá kéo dài trên thị trường chứng khoán, dòng tiền của các nhà đầu tư danh mục đầu tư nước ngoài và lo lắng về Ngân sách sẽ được trình bày vào ngày 1 tháng 2.

Thị trường Ấn Độ giảm phiên giao dịch thứ năm liên tiếp vào thứ Năm. (Ảnh Tệp)

Chỉ số Công nghiệp Trung bình Dow Jones, chỉ số hàng đầu ở Hoa Kỳ, đã giảm hơn 2% vào thứ Tư, khi Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh cam kết hỗ trợ nền kinh tế Mỹ. Các chỉ số của Ấn Độ cũng giảm 1,1%; trong năm phiên giao dịch gần đây nhất, Sensex điểm chuẩn tại BSE đã mất 2.918 điểm, tương đương 5,9%.

Ngày càng có nhiều lo ngại về các trường hợp Covid-19 gia tăng ở một số quốc gia và sự phục hồi kinh tế toàn cầu, định giá kéo dài trên thị trường chứng khoán, dòng tiền của các nhà đầu tư danh mục đầu tư nước ngoài và lo lắng về Ngân sách sẽ được trình bày vào ngày 1 tháng 2.

Fed đã nói gì?

Sau cuộc họp đầu tiên sau khi Joe Biden trở thành Tổng thống, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dưới sự chủ trì của Jerome H Powell cho biết họ sẽ duy trì lập trường thuận lợi về chính sách tiền tệ và giữ lãi suất từ ​​0 đến 0,25%. Fed sẽ tiếp tục mua chứng khoán kho bạc trị giá 80 tỷ đô la và chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp trị giá 40 tỷ đô la hàng tháng, bơm tổng cộng 120 tỷ đô la hàng tháng vào nền kinh tế để hỗ trợ dòng chảy tín dụng cho các hộ gia đình và doanh nghiệp.

Tại sao thị trường giảm?

Trong khi Fed có khả năng sẽ tiếp tục chương trình kích thích cho đến năm 2023, có những lo ngại rằng thị trường đang chạy trước các nguyên tắc cơ bản về kinh tế và được thúc đẩy bởi tính thanh khoản. Cũng có những lo lắng về đường cong Covid và tốc độ tiêm chủng ở Mỹ.

Tốc độ phục hồi trong hoạt động kinh tế và việc làm đã điều chỉnh trong những tháng gần đây, với sự yếu kém tập trung vào các lĩnh vực bị ảnh hưởng tiêu cực nhất bởi đại dịch, tuyên bố của FOMC cho biết. Cuộc khủng hoảng sức khỏe cộng đồng đang diễn ra tiếp tục đè nặng lên hoạt động kinh tế, việc làm và lạm phát, đồng thời gây ra những rủi ro đáng kể cho triển vọng kinh tế.

Cũng có những lo ngại về bong bóng, khi cổ phiếu của một số công ty đang tăng giá bất kể các nguyên tắc kinh doanh cơ bản của họ. Vào thứ Tư, cổ phiếu của GameStop Corp và AMC Entertainment tăng vọt Lần lượt là 130% và 300%. Cổ phiếu của GameStop đã tăng gấp 15 lần trong 10 phiên giao dịch gần đây nhất do nguyên nhân được gọi là 'khống chế' - trong đó những người bán khống đặt cược vào một cổ phiếu giảm giá, vội vàng mua lại các vị thế của họ hoặc mua cổ phiếu trong trường hợp một biến động giá bất lợi, dẫn đến giá tăng mạnh.

Điều gì đang tác động đến thị trường Ấn Độ?

Thị trường Ấn Độ giảm phiên giao dịch thứ năm liên tiếp vào thứ Năm. Sensex, đã giảm 1,13% vào thứ Tư, đã giảm 5,8% trong năm phiên giao dịch gần đây nhất. Trong khi sự sụt giảm diễn ra phù hợp với thị trường toàn cầu, nhiều người cảm thấy sự điều chỉnh đã được mong đợi sau đợt tăng mạnh trong hai tháng qua. Nếu định giá đắt đỏ gây khó chịu cho một số nhà đầu tư, thì việc chốt lời đang được coi là lý do chính cho việc điều chỉnh.

Sự tham gia của các nhà đầu tư nước ngoài (FPI), những người đóng góp nhiều nhất vào đà tăng của thị trường, đã suy yếu trong vài ngày qua, làm tăng thêm cảm giác ảm đạm. Bản thân dòng tiền chảy ra không phải là lớn - trong khi dòng vốn ròng vào tháng 1 ở mức 23,254 Rs, FPI đã bán ròng lượng cổ phiếu nắm giữ trị giá 1,206 Rs trong ba phiên giao dịch gần nhất. Nhưng trong trường hợp không có sự tham gia mạnh mẽ của nhà đầu tư tổ chức trong nước (DII) - các nhà đầu tư đã đặt trước lợi nhuận - thì dòng vốn FPI đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh trên thị trường.

Những người tham gia thị trường cho biết một số nhà đầu tư lớn đang chờ đợi sự thúc đẩy của chính phủ đối với nền kinh tế trong Ngân sách trước khi đưa ra các vị trí mới. Nhìn chung, chúng tôi nhận thấy một số điểm yếu trên thị trường trước Ngân sách (khi có một đợt phục hồi) khi một số nhà đầu tư ghi nhận lợi nhuận. Bây giờ họ sẽ chờ các thông báo về Ngân sách…, một nhà quản lý quỹ của một nhà quỹ hàng đầu cho biết.

Vì vậy, thị trường sẽ tiếp tục suy yếu, hay sẽ tăng trở lại?

CJ George, MD, Geojit Securities, cho biết trừ khi có sự đảo ngược trong dòng thanh khoản toàn cầu, tôi không thấy lý do gì khiến thị trường đi xuống. Nhiều người khác đồng ý rằng nếu các chính sách tiền tệ dễ dàng tiếp tục trên toàn cầu, thị trường sẽ tiếp tục tăng - và việc Fed tiếp tục chương trình kích thích sẽ hỗ trợ điều đó.

George nói thêm rằng môi trường lãi suất thấp sẽ làm nóng cả thị trường và nền kinh tế khi chi phí vốn giảm xuống, và điều đó có khả năng đưa mọi thứ về phía trước. Thay đổi đầu tiên sẽ xảy ra ở khía cạnh tiêu dùng - và nếu điều đó tăng lên và mọi người bắt đầu chi tiêu, thì chu kỳ Capex cũng sẽ bắt đầu, ông nói.

Ngân sách có thể đóng một vai trò quan trọng trong sự tích cực về cơ cấu lâu dài đối với nền kinh tế và thị trường. Các chuyên gia cảm thấy rằng Ngân sách có thể thiết lập giai điệu cho việc này; tuy nhiên, nếu nó gây thất vọng, sự điều chỉnh có thể được kéo dài.

Một số chuyên gia cảm thấy rằng sự điều chỉnh đang được nhìn thấy ở các cổ phiếu đã tăng đáng kể và nó không phải là lý do để lo lắng. Mức điều chỉnh 5-10% sau một đợt tăng mạnh là tốt và phù hợp với sự suy yếu toàn cầu. Pankaj Pandey, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại ICICIdirect.com, cho biết tôi không phải lo lắng quá nhiều về sự điều chỉnh này. Pandey nói thêm rằng việc cải thiện thu thuế GST và tỷ lệ thuế trên GDP sẽ tạo động lực cho thị trường.

Trong 5 ngày qua, trong khi Sensex giảm 5,8%, các chỉ số vốn hóa trung bình và nhỏ lần lượt giảm 4,9% và 3,8%. Điều này cho thấy sự điều chỉnh đã xảy ra nhiều hơn ở các cổ phiếu vốn hóa lớn, đã tăng rất nhiều trong thời gian nhanh chóng.

Cũng có những hy vọng về sự hồi sinh của Capex cùng với việc tăng cường sử dụng công suất. Các nhà phân tích cho rằng ngành xi măng, vốn đã chứng kiến ​​công suất sử dụng vượt 80%, có khả năng sẽ bắt đầu chu kỳ Capex sau 3 đến 6 tháng - điều có thể được chứng kiến ​​trong các lĩnh vực khác khi nhu cầu và tiêu thụ tăng lên. Chu kỳ hạ tầng cuối cùng được nhìn thấy khi lãi suất thấp. Ngay cả bây giờ, tỷ giá đã giảm đáng kể và chúng ta có thể chứng kiến ​​hoạt động kinh tế đi lên, Pandey nói.

Nhiều người cho rằng bất động sản và xây dựng sẽ là động lực lớn cho nền kinh tế trong tương lai. Nilesh Shah, MD & CEO, Kotak Mahindra AMC, cho biết, Stars được liên kết để phục hồi lĩnh vực nhà ở và xây dựng của Ấn Độ, đây là chìa khóa cho sự tăng trưởng của Ấn Độ vì nó có khả năng nâng đỡ một bộ phận lớn của nền kinh tế. Lãi suất thấp, cải thiện khả năng chi trả, cắt giảm thuế tem, giảm hàng tồn kho và nhu cầu mua nhà cho tất cả mọi người sẽ đảm bảo tăng trưởng nhanh hơn cho lĩnh vực nhà ở. Nó có thể bắt đầu đóng góp 1 điểm phần trăm vào GDP trong tương lai.

Có lý do để thận trọng không?

Thật vậy, một số đang ủng hộ sự thận trọng. Trừ khi tôi thấy mức tiêu thụ thực tế tăng lên, tôi sẽ không quá thuyết phục với cuộc biểu tình này. Dòng chảy thanh khoản phải được hỗ trợ bởi sự gia tăng hoạt động kinh tế, bao gồm tiêu dùng và đầu tư, người đứng đầu một công ty dịch vụ tài chính không muốn nêu tên cho biết.

Ngoài ra, do sự phục hồi đã dẫn đến thị phần chuyển từ các lĩnh vực không có tổ chức sang các lĩnh vực có tổ chức, nhiều người cho rằng Ấn Độ cần đảm bảo có sự tăng trưởng bao trùm. Mặc dù sự chuyển dịch của doanh nghiệp sang phân khúc có tổ chức sẽ giúp tăng thu thuế GST, nhưng nó sẽ tác động đến các doanh nghiệp siêu nhỏ, nhỏ và vừa, những doanh nghiệp tạo ra việc làm lớn nhất.

Chia Sẻ VớI BạN Bè CủA BạN: