Giải thích: Tại sao giá dầu giảm xuống dưới 0
Giá dầu thô: Vào thứ Hai, giá dầu thô WTI chạm mức trừ $ 40, có nghĩa là người bán phải trả cho người mua. Đó có phải là phi logic như nó có vẻ? Xem xét nguyên nhân dẫn đến vụ tai nạn và ý nghĩa của nó đối với Ấn Độ và thế giới.
Các bồn chứa dầu thô tại trung tâm dầu khí Cushing, ở Oklahoma. Reuters Thị trường dầu của Hoa Kỳ đã tạo nên lịch sử vào hôm thứ Hai khi giá dầu thô Tây Texas (WTI), chất lượng tốt nhất trên thế giới, giảm xuống âm 40,32 USD / thùng trong giao dịch liên tục tại New York. Đây không chỉ là mức giá dầu thô thấp nhất từng được ghi nhận - theo Bloomberg, mức thấp nhất trước đó ngay sau Thế chiến II - mà còn thấp hơn rất nhiều so với mốc 0.
Ở mức giá này, người bán dầu thô sẽ trả cho người mua 40 đô la cho mỗi thùng được mua.
Nhưng làm thế nào mà có thể được? Làm thế nào mà giá giảm xuống dưới 0 ngay từ đầu? Tại sao chúng lại giảm từ 0 đô la xuống - 5 đô la xuống - 10 đô la và sau đó là - 40 đô la một thùng?
Dầu thô không giống như rác thải sinh hoạt hàng ngày mà người ta muốn trả tiền để loại bỏ; nó thực sự là một thành phần thiết yếu cho cuộc sống hiện đại và tăng trưởng kinh tế. Vì vậy, ở một mức độ, định giá tiêu cực của dầu được đặt sai chỗ.
Tuy nhiên, mặc dù nó có thể trông như vậy, nhưng đây không phải là một kết quả phi logic. Trên thực tế, đã có trường hợp hàng hóa được bán với giá âm. Ví dụ, khí đốt tự nhiên đạt giá âm vào tháng 5 năm 2019 tại Mỹ. Hơn nữa, ngành ngân hàng đã chứng kiến lãi suất âm - khi một người trả tiền cho ngân hàng để giữ tiền của một người - và trái phiếu được biết là có lợi suất âm, trong đó trái chủ bị lỗ bằng cách cho vay tiền.
Giải thích nhanhbây giờ là trênTelegram. Nhấp chuột vào đây để tham gia kênh của chúng tôi (@ieexplained) và luôn cập nhật những thông tin mới nhất
Giá dầu như thế nào?
Điều đầu tiên cần hiểu là, ngay cả trước khi bùng phát COVID-19 gây ra các đợt đóng cửa trên toàn thế giới, giá dầu thô đã giảm trong vài tháng qua. Họ đã đạt gần $ 60 / thùng vào đầu năm 2020 và vào cuối tháng 3, họ đã gần $ 20 một thùng.
Lý do rất đơn giản: Cung quá nhiều và cầu quá ít (xem Biểu đồ 1). Ở một mức độ lớn, các thị trường dầu mỏ, trên toàn cầu và hơn thế nữa ở Mỹ, đang phải đối mặt với tình trạng dư thừa rất lớn.
Nhấn vào đây để phóng to. Nguồn: Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ Trong lịch sử, Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC), đứng đầu là Ả Rập Xê-út, nước xuất khẩu dầu thô lớn nhất thế giới (xuất khẩu một mình 10% nhu cầu toàn cầu), từng hoạt động như một nhà sản xuất và sửa chữa. giá trong một biên độ thuận lợi. Nó có thể làm giảm giá bằng cách tăng sản lượng dầu và tăng giá bằng cách cắt giảm sản lượng.
Trong quá khứ gần đây, OPEC đã làm việc với Nga, với tư cách là OPEC +, để xác định giá cả và nguồn cung toàn cầu.
Cần phải hiểu rằng cắt giảm sản lượng hoặc đóng cửa hoàn toàn một giếng dầu là một quyết định khó khăn, bởi vì việc khởi động lại nó vừa tốn kém vô cùng vừa cồng kềnh. Hơn nữa, nếu một quốc gia cắt giảm sản lượng, quốc gia đó có nguy cơ mất thị phần nếu những quốc gia khác không làm theo.
Giá dầu toàn cầu hoàn toàn không phải là một ví dụ về một thị trường cạnh tranh đang hoạt động tốt. Trên thực tế, các hoạt động liền mạch của nó phụ thuộc cốt yếu vào các nhà xuất khẩu dầu cùng hoạt động.
Trong quá khứ gần đây, OPEC đã làm việc với Nga, với tư cách là OPEC +, để xác định giá cả và nguồn cung toàn cầu. (Ảnh Reuters: Nick Oxford) Rắc rối bắt đầu từ đâu?
Vào đầu tháng 3, thỏa thuận vui vẻ này đã kết thúc khi Ả Rập Xê-út và Nga bất đồng về việc cắt giảm sản lượng bắt buộc để giữ giá ổn định. Do đó, các nước xuất khẩu dầu mỏ, dẫn đầu là Ả Rập Xê-út, bắt đầu giảm giá cho nhau trong khi vẫn tiếp tục sản xuất cùng một lượng dầu.
Đây là một chiến lược không bền vững trong những trường hợp bình thường nhưng điều khiến nó thậm chí còn trở nên tai hại hơn là sự lây lan ngày càng tăng của bệnh coronavirus mới, do đó, làm giảm mạnh hoạt động kinh tế và nhu cầu về dầu. Mỗi ngày trôi qua, các nước phát triển lại trở thành mồi ngon của COVID-19 và với mỗi lần bị khóa, số chuyến bay, ô tô và các ngành công nghiệp, v.v. sử dụng dầu càng ít đi.
Tác động của sự bùng phát COVID-19 đối với giá dầu là gì?
Vào thời điểm mối bất hòa giữa Saudi Arabia và Nga được giải quyết vào tuần trước, dưới áp lực của Tổng thống Mỹ Donald Trump, có lẽ đã quá muộn (xem Biểu đồ 2). Các nước xuất khẩu dầu đã quyết định cắt giảm sản lượng 10 triệu thùng / ngày - mức cắt giảm sản lượng cao nhất - tuy nhiên nhu cầu về dầu đang giảm nhanh hơn.
Bấm để phóng to Điều này có nghĩa là sự không phù hợp cung cầu tiếp tục trở nên tồi tệ hơn trong suốt tháng Ba và tháng Tư. Theo các báo cáo, sự không phù hợp đã dẫn đến gần như toàn bộ dung lượng lưu trữ bị cạn kiệt. Xe lửa và tàu thủy, vốn thường được sử dụng để vận chuyển dầu, cũng đã được sử dụng hết chỉ để chứa dầu.
Đừng bỏ lỡ từ Giải thích | COVID-19 ảnh hưởng như thế nào đến tỷ giá hối đoái của đồng rupee với các loại tiền tệ khác
Điều quan trọng ở đây là phải hiểu rằng Mỹ đã trở thành nhà sản xuất dầu thô lớn nhất vào năm 2018. Và đó là một lý do tại sao, không giống như tất cả các Tổng thống Mỹ trước đây, những người luôn thúc đẩy giá dầu thô thấp hơn, đặc biệt là trong một năm bầu cử, Trump đã đang đẩy giá dầu cao hơn.
Điều gì đã xảy ra vào thứ Hai?
Các hợp đồng tháng 5 cho WTI, biến thể dầu thô của Mỹ, sẽ hết hạn vào thứ Ba, ngày 21 tháng 4. Khi thời hạn đến gần, giá bắt đầu giảm mạnh. Điều này là vì hai lý do chính.
Đến thứ Hai, nhiều nhà sản xuất dầu muốn loại bỏ dầu của họ ngay cả với giá thấp không thể tin được thay vì chọn phương án khác - ngừng sản xuất, điều này sẽ tốn kém hơn nếu khởi động lại so với mức lỗ biên trong doanh thu tháng Năm.
Từ phía người tiêu dùng, tức là những người đang nắm giữ các hợp đồng này, cũng đau đầu không kém. Các chủ hợp đồng muốn thoát ra khỏi sự ép buộc phải mua thêm dầu vì họ nhận ra, khá muộn màng trong nhận thức muộn màng, rằng không có chỗ để dự trữ dầu nếu họ định giao hàng.
Ít nhất là hiện tại, giá dầu trong tháng 6 và những tháng tới được chốt trong khoảng 20 - 35 USD / thùng. Họ nghĩ rằng sẽ tốn kém hơn nếu họ chấp nhận giao dầu, trả tiền vận chuyển và sau đó trả tiền cho việc lưu trữ (có thể trong một thời gian dài, tùy theo hoàn cảnh), đặc biệt là khi không có sẵn kho chứa, hơn là chỉ đơn giản là lấy một đánh vào giá hợp đồng.
Sự tuyệt vọng này từ cả hai phía - người mua và người bán - để thoát khỏi dầu có nghĩa là giá hợp đồng dầu WTI không chỉ giảm mạnh về 0 mà còn đi sâu vào vùng tiêu cực. Trong ngắn hạn, đối với cả người nắm giữ hợp đồng giao hàng và các nhà sản xuất dầu, sẽ ít tốn kém hơn khi trả 40 đô la một thùng và loại bỏ dầu thay vì tích trữ (người mua) hoặc ngừng sản xuất (nhà sản xuất).
Tương lai của giá dầu là gì?
Điều quan trọng cần lưu ý là giá WTI trong tháng 5 tại thị trường Hoa Kỳ đã xuống rất thấp. Giá dầu thô ở các nơi khác cũng giảm nhưng không quá nhiều. Hơn nữa, ít nhất là hiện tại, giá dầu trong tháng 6 và những tháng tới được chốt trong khoảng 20 - 35 USD / thùng.
Có thể đây là một sự kiện xảy ra một lần mà giá giảm xuống dưới 0 do lượng dầu WTI hiện có, được tìm thấy trong đất liền và không có chỗ để cất giữ hoặc vận chuyển vội vàng.
Ngân sách đầu tư của các công ty khai thác và thăm dò dự kiến sẽ giảm trong bối cảnh bất ổn tài chính do giá dầu đá phiến thấp. Thông thường, điều này sẽ buộc các nước xuất khẩu dầu mỏ cắt giảm sản lượng và loại bỏ nguồn cung dư thừa, khôi phục lại sự cân bằng trên thị trường dầu mỏ.
Nhưng không thể loại trừ sự lặp lại của xu hướng hôm thứ Hai bởi vì, với việc COVID-19 tiếp tục lan rộng, nhu cầu dầu toàn cầu đang giảm mỗi ngày. Trong quý tới, một số ước tính cho rằng tổng nhu cầu sẽ giảm 30%.
Cuối cùng, chính sự không khớp về cung - cầu (được điều chỉnh để có thể tích trữ được bao nhiêu) sẽ quyết định số phận của giá dầu.
Điều này sẽ tác động đến Ấn Độ như thế nào?
Rổ dầu thô của Ấn Độ không bao gồm WTI - nó chỉ có dầu Brent và dầu từ một số quốc gia vùng Vịnh - nên không có tác động trực tiếp. Tuy nhiên, dầu được giao dịch trên toàn cầu và sự yếu kém của WTI cũng phản ánh sự sụt giảm giá của rổ Ấn Độ (xem Biểu đồ 3).
Nhấn vào đây để phóng to. Nguồn: Chi bộ Quy hoạch và Phân tích Dầu khí Có hai cách để mức giá thấp hơn này có thể giúp Ấn Độ. Nếu chính phủ đưa ra mức giá thấp hơn cho người tiêu dùng, thì bất cứ khi nào kinh tế Ấn Độ bắt đầu phục hồi, tiêu dùng cá nhân sẽ được thúc đẩy. Mặt khác, nếu các chính phủ (cả ở Trung tâm và các bang) quyết định đánh thuế cao hơn đối với dầu, thì điều đó có thể thúc đẩy nguồn thu của chính phủ.
Đừng bỏ lỡ những bài viết này về Coronavirus từ Giải thích tiết diện:
‣ Cách coronavirus tấn công, từng bước
‣ Mặt nạ hay không mặt nạ? Tại sao hướng dẫn đã thay đổi
‣ Ngoài khăn che mặt, tôi có nên đeo găng tay khi ra ngoài trời không?
‣ Mô hình ngăn chặn Agra, Bhilwara và Pathanamthitta Covid-19 khác nhau như thế nào
‣ Coronavirus có thể làm hỏng não của bạn không?
Chia Sẻ VớI BạN Bè CủA BạN:
