Giải thích: Làm thế nào lãi suất repo ngược trở thành lãi suất chuẩn trong nền kinh tế

Coronavirus (COVID-19): Giống như hầu hết các ngân hàng trung ương khác trên thế giới, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ cũng đã cố gắng cắt giảm lãi suất để thúc đẩy nền kinh tế.

Thống đốc RBI Shaktikana Das. (Ảnh Express của Prashant Nadkar)

Coronavirus (COVID-19): Sự suy thoái của nền kinh tế Ấn Độ trong năm 2018 và 2019 đang trở nên tồi tệ hơn nhiều vào năm 2020 với sự lây lan của COVID-19 và sự đình trệ của hầu hết các hoạt động kinh tế. Giống như hầu hết các ngân hàng trung ương khác trên thế giới, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ cũng đã cố gắng cắt giảm lãi suất để thúc đẩy nền kinh tế. Tuy nhiên, không giống như trước đây, khi RBI sử dụng tỷ giá repo của mình làm công cụ chính để điều chỉnh lãi suất, thì ngày nay, chính tỷ giá repo ngược lại đang thiết lập điểm chuẩn một cách hiệu quả.

Tỷ lệ repo và đảo ngược repo là gì?

Tỷ lệ repo là tỷ lệ RBI cho hệ thống ngân hàng (hoặc các ngân hàng) vay tiền trong thời hạn ngắn. Tỷ lệ hoàn lại ngược là tỷ lệ mà tại đó các ngân hàng có thể gửi tiền của họ với RBI.

Với cả hai loại repo, viết tắt của thỏa thuận mua lại, giao dịch xảy ra thông qua trái phiếu - một bên bán trái phiếu cho bên kia với lời hứa sẽ mua lại (hoặc mua lại) vào một ngày xác định sau đó.

Trong nền kinh tế đang phát triển, các ngân hàng thương mại cần nguồn vốn để cho các doanh nghiệp vay. Một nguồn vốn để cho vay như vậy là tiền họ nhận được từ những người bình thường duy trì tiền gửi tiết kiệm tại ngân hàng. Repo là một tùy chọn khác.

Giải thích | RBI đang xử lý như thế nào với 'The Great Lockdown'

Trong những trường hợp bình thường, đó là khi nền kinh tế đang phát triển, lãi suất repo là lãi suất chuẩn trong nền kinh tế vì nó là lãi suất thấp nhất mà các khoản tiền có thể được vay và do đó, nó tạo thành tỷ giá sàn cho tất cả các khoản khác. lãi suất trong nền kinh tế - ví dụ, lãi suất mà người tiêu dùng sẽ phải trả cho một khoản vay mua ô tô hoặc lãi suất mà họ sẽ kiếm được từ một khoản tiền gửi cố định, v.v.

Bấm để phóng to

Điều gì đã thay đổi bây giờ?

Trong vài năm qua, tăng trưởng kinh tế của Ấn Độ đã giảm tốc mạnh. Điều này xảy ra vì nhiều lý do và về cơ bản biểu hiện ở nhu cầu tiêu dùng thấp hơn. Đáp lại, các doanh nghiệp đã hạn chế đầu tư mới và do đó, không yêu cầu nhiều khoản vay mới. Thêm vào đó, tỷ lệ tài sản kém hiệu quả (NPA) cao đã tồn tại từ trước trong hệ thống ngân hàng. Do đó, nhu cầu của các ngân hàng đối với nguồn vốn mới từ RBI cũng đã giảm bớt. Toàn bộ chu kỳ này đã tăng cường mạnh mẽ với việc khóa cửa đang diễn ra.

Như vậy, hệ thống ngân hàng hiện đang thiếu thanh khoản vì hai lý do chính: một mặt, RBI đang cắt giảm tỷ lệ repo và các biến số chính sách khác như Tỷ lệ Dự trữ tiền mặt để giải phóng nguồn tiền bổ sung và rẻ hơn vào hệ thống ngân hàng để các ngân hàng có thể cho vay nhưng mặt khác, các ngân hàng không cho vay các doanh nghiệp, một phần do các ngân hàng quá ngại rủi ro trong việc cho vay và một phần do nhu cầu tổng thể từ các doanh nghiệp cũng đi xuống.

Vậy, đảo ngược repo đã trở thành tỷ lệ chuẩn như thế nào?

Thanh khoản dư thừa trong hệ thống ngân hàng có nghĩa là trong suốt tháng 3 và nửa đầu tháng 4, các ngân hàng chỉ sử dụng repo ngược (để chuyển tiền với RBI) thay vì repo (để vay vốn). Tính đến ngày 15 tháng 4, RBI đã có gần 7 vạn Rs tiền ngân hàng được gửi với nó. Nói cách khác, tỷ giá repo ngược đã trở thành tỷ lệ có ảnh hưởng lớn nhất đến nền kinh tế.

Giải thích nhanhbây giờ là trênTelegram. Nhấp chuột vào đây để tham gia kênh của chúng tôi (@ieexplained) và luôn cập nhật những thông tin mới nhất

RBI đã làm gì?

Nhận thức được điều này, ngân hàng trung ương đã cắt giảm tỷ lệ repo ngược nhiều hơn repo (xem biểu đồ) hai lần trong ba tuần qua. Ý tưởng là làm cho việc các ngân hàng không làm gì với nguồn vốn của họ trở nên kém hấp dẫn hơn bởi vì việc làm đó của họ gây tổn hại cho nền kinh tế và bỏ đói các doanh nghiệp thực sự cần vốn.

Liệu động thái cắt repo ngược có hiệu quả không?

Tất cả phụ thuộc vào sự hồi sinh của nhu cầu tiêu dùng ở Ấn Độ. Nếu sự gián đoạn gây ra bởi sự bùng phát của bệnh coronavirus mới tiếp tục trong một thời gian dài, nhu cầu của người tiêu dùng, vốn đã khá yếu, có khả năng bị tắt tiếng và các doanh nghiệp sẽ cảm thấy không cần phải vay nặng lãi để đầu tư mới. Nếu nhu cầu tiêu dùng phục hồi nhanh chóng, nhu cầu tín dụng cũng sẽ tăng lên.

Từ quan điểm của các ngân hàng, điều quan trọng là họ phải tự tin về việc các khoản vay mới sẽ không biến thành NPA và làm tăng thêm mức nợ xấu vốn đã cao của họ. Cho đến khi các ngân hàng cảm thấy tự tin về triển vọng của một sự thay đổi kinh tế, việc cắt giảm lãi suất repo ngược có thể có ít tác động.

Đừng bỏ lỡ những bài viết này về Coronavirus từ Giải thích tiết diện:

‣ Cách coronavirus tấn công, từng bước

‣ Mặt nạ hay không mặt nạ? Tại sao hướng dẫn đã thay đổi

‣ Ngoài khăn che mặt, tôi có nên đeo găng tay khi ra ngoài trời không?

‣ Mô hình ngăn chặn Agra, Bhilwara và Pathanamthitta Covid-19 khác nhau như thế nào

‣ Coronavirus có thể làm hỏng não của bạn không?

Chia Sẻ VớI BạN Bè CủA BạN: