Giải thích: Lập trường của Cục Dự trữ Liên bang và Ấn Độ

Tuyên bố của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ nhắc lại rằng nó sẽ duy trì một 'lập trường có tính điều chỉnh' cho đến khi các mục tiêu lạm phát và việc làm đạt được, thúc đẩy thị trường ở Ấn Độ vào thứ Năm.

Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. (Lưu trữ NYT)

Các Sở giao dịch chứng khoán lo lắng trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư đã cổ vũ tuyên bố của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ nhắc lại rằng nó sẽ duy trì một 'lập trường thích nghi' cho đến khi đạt được các mục tiêu lạm phát và việc làm.

Các dấu hiệu cho thấy lãi suất có thể được nâng lên vào cuối năm 2022 và việc cắt giảm chương trình mua trái phiếu của Fed sẽ từ từ và lan rộng vào giữa năm sau, đã mang lại sự thoải mái cho những người tham gia thị trường.

Sensex tại Sở giao dịch chứng khoán Bombay vào thứ Năm đã tăng 958 điểm (1,6%), đóng cửa ở mức cao mới 59.885. Nifty rộng hơn tại Sở giao dịch chứng khoán quốc gia tăng 1,57%, đóng cửa ở mức 17.882. Các thị trường cũng đã phản ánh sự suy yếu của những lo ngại về khả năng không trả được nợ của đại gia bất động sản Trung Quốc Evergrande.

Cục Dự trữ Liên bang nói gì?

Ngay cả khi nó chỉ ra những rủi ro đối với triển vọng kinh tế phù hợp với diễn biến của coronavirus, Cục Dự trữ Liên bang, trong tuyên bố của mình đưa ra hôm thứ Tư, cho biết họ sẽ tiếp tục duy trì lập trường điều chỉnh về chính sách tiền tệ cho đến khi đạt được mức lạm phát vừa phải trên 2 xu.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), cơ quan đặt ra chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, đã quyết định giữ phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 0 đến 1/4%. Nó hy vọng sẽ phù hợp để duy trì phạm vi mục tiêu này cho đến khi các điều kiện thị trường lao động đạt đến mức phù hợp với đánh giá của Ủy ban về việc làm tối đa và lạm phát đã tăng lên 2% và đang trên đà tăng vừa phải 2% trong một thời gian.

Tuyên bố FOMC, ngày 22 tháng 9

Ủy ban dự kiến ​​sẽ duy trì lập trường chính sách tiền tệ phù hợp cho đến khi đạt được những kết quả này (về lạm phát và việc làm). Ủy ban đã quyết định giữ phạm vi mục tiêu cho tỷ lệ quỹ liên bang ở mức 0 đến 1/4% và hy vọng sẽ phù hợp để duy trì phạm vi mục tiêu này (hiện tại) ...

Fed đã nói gì về việc truyền thanh khoản?

Fed đã nói trước đó rằng họ sẽ điều chỉnh tốc độ mua tài sản; Nó cho biết vào hôm thứ Tư rằng nếu tiến bộ trong nền kinh tế tiếp tục, việc điều độ trong tốc độ mua tài sản có thể sớm được đảm bảo.

Thị trường kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu quá trình cắt giảm từ tháng 11, điều này có thể dẫn đến dòng chảy thanh khoản chậm lại. Thị trường đã tăng đáng kể do thanh khoản dư thừa trên toàn thế giới, vốn đã được chuyển sang thị trường chứng khoán; chương trình mua trái phiếu chậm lại sẽ làm giảm tính khả dụng và sự chuyển hướng vào thị trường.

Fed hiện mua chứng khoán kho bạc ít nhất 80 tỷ đô la và chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp ít nhất 40 tỷ đô la mỗi tháng.

Quyết định của Fed có ý nghĩa gì?

Hoạt động mua tài sản có thể giảm 15 tỷ đô la mỗi tháng và việc chấm dứt mua tài sản vào giữa năm 2022 sẽ củng cố trường hợp tăng lãi suất vào năm 2023. Bản tóm tắt dự báo kinh tế được cập nhật hiện ngụ ý ba lần tăng lãi suất lên 25 điểm cơ bản vào năm 2023, và Fed đang chia rẽ trong việc đưa ra mức tăng đầu tiên vào năm 2022.

Lạm phát trên 2% là tín hiệu chắc chắn cho toàn bộ chân trời dự báo đã được kéo dài đến năm 2024. Chúng tôi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hành động theo hướng ôn hòa của mức trung bình của dự báo mới, vì Chủ tịch Powell rất có thể ủng hộ việc tăng lãi suất vào năm 2023. Kết quả diều hâu hơn của cuộc họp FOMC được coi là một dấu hiệu sức mạnh cho thấy sự phục hồi kinh tế và tái cấu trúc nền kinh tế của Hoa Kỳ đang đi đúng hướng. David Kohl, nhà kinh tế trưởng tại Julius Baer, ​​cho biết, lộ trình lãi suất tích cực hơn được chỉ ra sẽ hỗ trợ đồng đô la Mỹ trong ngắn hạn.

Các nhà phân tích cho rằng việc cắt giảm này có khả năng được hiệu chỉnh và không gây ảnh hưởng đến thị trường tài chính - có nghĩa là các nhà đầu tư nước ngoài khó có khả năng đột ngột rời khỏi Ấn Độ. Chính sách tiền tệ của RBI và các biện pháp tháo gỡ có thể sẽ phù hợp với quyết định cắt giảm của Hoa Kỳ.

Tại sao thị trường tăng vào thứ Năm?

Điều đó liên quan nhiều hơn đến tuyên bố của Fed về việc tăng lãi suất - thị trường có được sự thoải mái từ việc tiếp tục giữ vững lập trường chính sách tiền tệ thích ứng cho đến thời điểm hiện tại.

Những người tham gia thị trường tin rằng việc tăng lãi suất vẫn còn một thời gian nữa - điều này tốt cho chứng khoán Ấn Độ. Lãi suất thấp ở Mỹ sẽ đảm bảo dòng vốn tiếp tục từ các nhà đầu tư danh mục đầu tư nước ngoài (FPI) vào chứng khoán Ấn Độ, trong khi các khoản đầu tư hiện tại có thể sẽ được giữ nguyên. FPI chảy vào cổ phiếu Ấn Độ lên tới 2.083 Rs crore trong tháng 8; nó đã tăng mạnh vào tháng 9 và đứng ở mức ròng 12,921 Rs crore vào thứ Năm.

Trong tuyên bố chính sách cuối cùng của mình, Fed đã hủy bỏ việc giảm dần và tăng lãi suất; vào thứ Tư, nó đưa ra các điều kiện nghiêm ngặt liên quan đến lạm phát và việc làm để tăng lãi suất. Nhiều người cho rằng có thể còn một thời gian nữa mới đạt được mục tiêu việc làm - do đó, hy vọng rằng việc tăng lãi suất có thể diễn ra trong 12-15 tháng nữa.

Sự thoải mái đến từ dấu hiệu của Fed rằng việc cắt giảm sẽ không đột ngột khi nó bắt đầu vào tháng 11 và sẽ tiếp tục cho đến tháng 6 năm 2022, và cũng từ thực tế là ủy ban đã đặt ra các điều kiện nghiêm ngặt để tăng lãi suất. Tôi nghĩ rằng việc tăng lãi suất sẽ chỉ bắt đầu vào cuối năm 2022, Pankaj Pandey, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại ICICIdirect.com, cho biết.

Cải thiện điều kiện kinh tế trong nước, tốc độ tiêm chủng ngày càng tăng và giảm bớt mối quan tâm xung quanh Evergrande, cũng thúc đẩy thị trường.

Thị trường đang hướng đến đâu bây giờ?

Các bên tham gia nhất trí rằng thị trường trong nước sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào các yếu tố địa phương trong tương lai. Người ta hy vọng rằng việc tiêm phòng nhanh hơn sẽ dẫn đến làn sóng Covid thứ ba nhẹ hơn nếu nó xảy ra, và nền kinh tế sẽ chứng kiến ​​sự mở cửa trở lại hơn nữa và tăng trưởng dựa trên tiêu dùng nhanh hơn.

Người đứng đầu một công ty dịch vụ tài chính toàn cầu hàng đầu cho biết tiêu dùng dự kiến ​​sẽ tăng gần với Diwali và tăng trưởng tín dụng sẽ tăng lên trong hai tháng tới. Trong vài tuần qua, các ngân hàng và công ty tài chính nhà ở đã công bố cắt giảm lãi suất cho vay mua nhà với dự đoán nhu cầu trong lĩnh vực nhà ở tăng lên. Nếu thanh khoản của RBI hết hạn vào năm 2022-23, dòng tiền vào thị trường cũng có thể sẽ giảm xuống.

Trong khi các thị trường dự kiến ​​sẽ tiếp tục mạnh, điều quan trọng cần lưu ý là mức định giá cao sẽ giữ cho những người tham gia có lợi thế và bất kỳ tin tức bất lợi nào có thể dẫn đến phản ứng gay gắt.

Thị trường tăng giá này đã gần như là một con đường gần như một chiều trong gần 18 tháng nay. Quan trọng hơn, đây gần như là một hiện tượng toàn cầu với Trung Quốc, Hồng Kông và một vài quốc gia khác là ngoại lệ duy nhất, V K Vijayakumar, chiến lược gia đầu tư chính tại Geojit Financial Services, cho biết.

Đầu tuần này, nỗi lo ngại về việc Evergrande vỡ nợ đã gây kinh hoàng cho các thị trường trên toàn thế giới. Trong khi thị trường phục hồi trong vài phiên tới, các nhà đầu tư bán lẻ nên đầu tư thông qua các quỹ tương hỗ hoặc đi với các công ty lớn, mạnh về cơ bản. Họ cũng không nên bị cuốn theo dòng tin tức hàng ngày; các nhà đầu tư dài hạn không cần phải mất ngủ vì diễn biến thị trường trong ngày hoặc hàng tuần.

Bản tin| Nhấp để nhận những giải thích hay nhất trong ngày trong hộp thư đến của bạn

Chia Sẻ VớI BạN Bè CủA BạN: