Giải thích: Theo quan điểm, GDP của Ấn Độ giảm

Các ước tính của chính phủ công bố hôm thứ Hai cho thấy GDP của Ấn Độ giảm 7,3% trong giai đoạn 2020-21. Trong khi đại dịch đã tấn công tăng trưởng ở các quốc gia trên thế giới, một số xu hướng trong thập kỷ qua cho thấy nền kinh tế Ấn Độ đã trở nên tồi tệ trong những năm trước Covid-19.

Công nhân xây dựng tại cổng Ấn Độ ở New Delhi hôm thứ Hai. (Ảnh Express: Prem Nath Pandey)

Vào thứ Hai, chính phủ Ấn Độ đã công bố ước tính mới nhất về tăng trưởng kinh tế cho năm tài chính cuối cùng kết thúc vào tháng 3 năm 2021. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Ấn Độ giảm 7,3% trong năm 2020-21 . Để hiểu theo quan điểm của mùa thu này, hãy nhớ rằng từ đầu những năm 1990 cho đến khi đại dịch xảy ra ở đất nước này, Ấn Độ tăng trưởng trung bình khoảng 7% mỗi năm.

Có hai cách để xem sự thu hẹp này trong GDP.

Một là nhìn nhận điều này như một ngoại lệ - sau tất cả, Ấn Độ, giống như hầu hết các quốc gia khác, đang phải đối mặt với đại dịch kéo dài một thế kỷ - và mong muốn điều đó biến mất.

Theo cách khác sẽ là xem xét sự co lại này trong bối cảnh những gì đã xảy ra với nền kinh tế Ấn Độ trong thập kỷ qua - và chính xác hơn là trong bảy năm qua, kể từ khi chính phủ do Thủ tướng Narendra Modi lãnh đạo vừa hoàn thành kỷ niệm bảy năm thành lập. tuần trước.

Nhìn trong bối cảnh này, dữ liệu GDP mới nhất cho thấy rằng nó không phải là một ngoại lệ. Thay vào đó, nếu người ta xem xét một số biến quan trọng nhất trong dữ liệu, nền kinh tế của Ấn Độ đã và đang trở nên tồi tệ hơn trong chế độ hiện tại, thậm chí trước cả đại dịch Covid-19.

Vậy nền kinh tế Ấn Độ có khởi sắc hơn trong bảy năm của chính phủ hiện tại không?

Có lẽ cách tốt nhất để đi đến kết luận như vậy là nhìn vào cái gọi là các nguyên tắc cơ bản của nền kinh tế. Cụm từ này về cơ bản đề cập đến một loạt các biến số toàn nền kinh tế cung cấp thước đo mạnh mẽ nhất về sức khỏe của nền kinh tế. Đó là lý do tại sao, trong thời kỳ kinh tế biến động, bạn thường nghe các nhà lãnh đạo chính trị trấn an công chúng rằng các nền tảng cơ bản của nền kinh tế là đúng đắn.

Hãy xem xét những điều quan trọng nhất.

Tổng sản phẩm quốc nội

Trái ngược với nhận thức của chính phủ Liên minh, tốc độ tăng trưởng GDP là một điểm yếu ngày càng tăng trong 5 năm trong số 7 năm qua.

Chúng ta hãy xem Biểu đồ 1, được cung cấp trong Báo cáo thường niên của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ hoặc RBI cho năm tài chính 21 được phát hành vào ngày 27 tháng 5. Biểu đồ này lập bản đồ các bước ngoặt trong câu chuyện tăng trưởng của Ấn Độ.

Biểu đồ 1

Nguồn: ước tính của nhân viên RBI

Hai điều nổi bật. Sau khi suy giảm sau cuộc Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu, nền kinh tế Ấn Độ bắt đầu phục hồi vào tháng 3 năm 2013 - hơn một năm trước khi chính phủ hiện tại nắm quyền.

Nhưng quan trọng hơn, sự phục hồi này đã trở thành một sự giảm tốc độ tăng trưởng rõ ràng kể từ quý 3 (tháng 10 đến tháng 12) năm 2016-17. Mặc dù RBI không nêu rõ điều đó, nhưng quyết định của chính phủ về việc giảm giá 86% đơn vị tiền tệ của Ấn Độ qua đêm ngày 8 tháng 11 năm 2016 được nhiều chuyên gia coi là nguyên nhân khiến tăng trưởng của Ấn Độ rơi vào vòng xoáy đi xuống.

Khi những làn sóng của việc phá sản và thuế Hàng hóa và Dịch vụ (GST) được thiết kế sơ sài và triển khai vội vã lan tràn trong một nền kinh tế vốn đang phải vật lộn với các khoản nợ xấu khổng lồ trong hệ thống ngân hàng, tốc độ tăng trưởng GDP đã giảm đều đặn từ hơn 8% trong năm tài chính 17 xuống còn khoảng 4% trong năm tài chính 20, ngay trước khi Covid-19 ra mắt thị trường nước này.

Vào tháng 1 năm 2020, khi tăng trưởng GDP giảm xuống mức thấp nhất trong 42 năm (tính theo GDP danh nghĩa), Thủ tướng Modi bày tỏ sự lạc quan, nói rõ: Khả năng hấp thụ mạnh mẽ của nền kinh tế Ấn Độ cho thấy sức mạnh của các nền tảng cơ bản của nền kinh tế Ấn Độ và khả năng bật trở lại.

Như một phân tích của các biến số chính cho thấy, các nền tảng cơ bản của nền kinh tế Ấn Độ đã khá yếu ngay cả vào tháng Giêng năm ngoái - trước đại dịch. Ví dụ: nếu người ta nhìn vào quá khứ gần đây (Biểu đồ 2), mô hình tăng trưởng GDP của Ấn Độ giống như một chữ V ngược ngay cả trước khi Covid-19 tấn công nền kinh tế.

Biểu đồ 2 và 3

GDP bình quân đầu người

Thông thường, sẽ hữu ích khi xem xét GDP bình quân đầu người, bằng tổng GDP chia cho tổng dân số, để hiểu rõ hơn về vị trí của một người trung bình trong nền kinh tế. Như đường cong màu đỏ trong Biểu đồ 3 (ở trên) cho thấy, ở mức 99.700 Rs, GDP bình quân đầu người của Ấn Độ hiện bằng mức trước đây vào năm 2016-17 - năm bắt đầu trượt. Kết quả là, Ấn Độ đã thua các nước khác. Một trường hợp điển hình là Bangladesh đã vượt qua Ấn Độ về GDP bình quân đầu người .

Bản tin| Nhấp để nhận những giải thích hay nhất trong ngày trong hộp thư đến của bạn

Tỷ lệ thất nghiệp

Đây là chỉ số mà Ấn Độ có thể hoạt động kém nhất. Đầu tiên là tin tức rằng tỷ lệ thất nghiệp của Ấn Độ, ngay cả theo các cuộc khảo sát của chính phủ, đã ở mức cao nhất trong 45 năm trong giai đoạn 2017-18 - năm sau khi giảm lương và thời điểm chứng kiến ​​sự ra đời của GST. Sau đó, vào năm 2019, có tin tức rằng từ năm 2012 đến năm 2018, tổng số người có việc làm đã giảm 9 triệu - trường hợp đầu tiên về tổng số việc làm giảm trong lịch sử của Ấn Độ độc lập.

Trái ngược với mức tỷ lệ thất nghiệp 2% -3%, Ấn Độ bắt đầu thường xuyên chứng kiến ​​tỷ lệ thất nghiệp gần 6% -7% trong những năm dẫn đến Covid-19. Tất nhiên, đại dịch đã làm cho vấn đề trở nên tồi tệ hơn đáng kể.

Điều khiến tình trạng thất nghiệp ở Ấn Độ trở nên đáng lo ngại hơn là thực tế là điều này đang xảy ra ngay cả khi tỷ lệ tham gia lực lượng lao động - vốn lập bản đồ tỷ lệ những người thậm chí đang tìm việc - đang giảm xuống.

Với triển vọng tăng trưởng yếu, thất nghiệp có thể sẽ là vấn đề đau đầu nhất đối với chính phủ trong thời gian còn lại của nhiệm kỳ hiện tại.

Tỷ lệ lạm phát

Trong ba năm đầu, chính phủ được hưởng lợi rất nhiều từ giá dầu thô rất thấp. Sau khi duy trì gần mốc 110 đô la / thùng trong suốt năm 2011 đến 2014, giá dầu (rổ Ấn Độ) đã giảm nhanh chóng xuống chỉ còn 85 đô la trong năm 2015 và tiếp tục xuống dưới (hoặc khoảng) 50 đô la trong năm 2017 và 2018.

Một mặt, giá dầu giảm đột ngột và mạnh cho phép chính phủ khắc phục hoàn toàn tình trạng lạm phát bán lẻ cao trong nước, mặt khác cho phép chính phủ thu thêm thuế đối với nhiên liệu.

Nhưng kể từ quý cuối cùng của năm 2019, Ấn Độ liên tục phải đối mặt với lạm phát bán lẻ cao. Ngay cả sự phá hủy nhu cầu do việc khóa cửa do Covid-19 gây ra vào năm 2020 cũng không thể dập tắt được sự gia tăng lạm phát. Ấn Độ là một trong số ít quốc gia - trong số các nền kinh tế thị trường mới nổi và tiên tiến tương đương - đã chứng kiến ​​lạm phát có xu hướng nhất quán trên hoặc gần ngưỡng của RBI kể từ cuối năm 2019.

Trong tương lai, lạm phát là một nỗi lo lớn đối với Ấn Độ. Chính vì lý do này mà RBI dự kiến ​​sẽ tránh cắt giảm lãi suất (mặc dù tăng trưởng chậm lại) trong đợt xem xét chính sách tín dụng sắp tới vào ngày 4/6.

THAM GIA NGAY :Kênh điện tín giải thích nhanh

Thâm hụt ngân sách

Thâm hụt tài khóa về cơ bản là một dấu hiệu đánh giá sức khỏe của tài chính chính phủ và theo dõi lượng tiền mà chính phủ phải vay từ thị trường để đáp ứng các chi phí của mình.

Thông thường, có hai mặt trái của việc vay nợ quá nhiều. Một, các khoản vay của chính phủ làm giảm nguồn vốn có thể đầu tư cho các doanh nghiệp tư nhân vay (điều này được gọi là thu hẹp khu vực tư nhân); điều này cũng làm tăng giá (tức là lãi suất) cho các khoản vay như vậy.

Hai, các khoản vay bổ sung làm tăng khoản nợ tổng thể mà chính phủ phải trả. Mức nợ cao hơn có nghĩa là tỷ lệ thuế chính phủ sẽ cao hơn để trả các khoản vay trong quá khứ. Vì lý do tương tự, mức nợ cao hơn cũng đồng nghĩa với mức thuế cao hơn.

Trên giấy tờ, mức thâm hụt tài khóa của Ấn Độ chỉ cao hơn một chút so với định mức đặt ra, nhưng trên thực tế, ngay cả trước Covid-19, có một bí mật công khai rằng thâm hụt tài khóa còn nhiều hơn những gì chính phủ công khai. Trong Ngân sách Liên minh cho năm tài chính hiện tại, chính phủ thừa nhận rằng họ đã báo cáo quá mức thâm hụt tài khóa gần 2% GDP của Ấn Độ.

Rupee so với đô la

Tỷ giá hối đoái của đồng nội tệ với đô la Mỹ là một thước đo chính xác để đánh giá sức mạnh tương đối của nền kinh tế. Một đô la Mỹ trị giá 59 Rs khi chính phủ nắm quyền vào năm 2014. Bảy năm sau, nó gần với mức 73 Rs. Sự suy yếu tương đối của đồng rupee phản ánh sức mua giảm của đồng tiền Ấn Độ.

Đây là một số, không phải tất cả, các chỉ số thường được coi là các nguyên tắc cơ bản của một nền kinh tế.

Triển vọng về tăng trưởng là gì?

Động lực lớn nhất cho tăng trưởng ở Ấn Độ là chi tiêu của những người bình thường trong khả năng tư nhân của họ. Nhu cầu hàng hóa này chiếm 55% tổng GDP. Trong Biểu đồ 3, đường cong màu xanh lam cho thấy mức chi tiêu cho tiêu dùng tư nhân bình quân đầu người, đã giảm xuống mức được thấy lần cuối vào năm 2016-17. Điều này có nghĩa là nếu chính phủ không trợ giúp, GDP của Ấn Độ có thể không trở lại quỹ đạo trước Covid trong vài năm tới. Chính vì lý do này mà GDP mới nhất không nên được coi là một giá trị ngoại lai.

Chia Sẻ VớI BạN Bè CủA BạN: