Giải thích: Làm thế nào để đọc lãi suất trái phiếu giảm hiện tại; lợi tức đang hướng đến đâu?

Kết thúc phiên giao dịch ngày 16/7, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giao dịch ở mức thấp nhất trong 30 tháng. Câu hỏi đặt ra là: Liệu một người tiêu dùng bình thường có bị cuốn hút bởi tin tức này hay không. Câu trả lời là có. Đây là lý do tại sao

G-sec là cách chính phủ vay từ công chúng.

Lợi tức của trái phiếu G-giây kỳ hạn 10 năm (hoặc trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm) đã giảm mạnh và gần như liên tục vào cuối năm. Vào cuối phiên giao dịch ngày 16/7, các mức lợi suất này đang giao dịch ở mức thấp nhất trong 30 tháng.

Vậy tại sao lợi suất trái phiếu chính phủ giảm lại quan trọng?

Cách thức hoạt động của thị trường trái phiếu, lợi tức hoặc lãi suất thu được trên trái phiếu chính phủ - đặc biệt là trái phiếu 10 năm - là một chỉ báo tốt về lãi suất phổ biến trong nền kinh tế.

Nếu lợi suất trái phiếu chính phủ (còn được gọi là chứng khoán chính phủ hoặc G-sec) giảm, thì điều đó phản ánh sự di chuyển xuống của lãi suất áp dụng cho nền kinh tế rộng lớn hơn. Đối với người tiêu dùng bình thường khi đó, tỷ lệ lãi suất mà cô ấy sẽ trả, chẳng hạn như một chiếc ô tô mới Diwali, có thể sẽ thấp hơn một năm trước hoặc thực sự, hiện tại.

Và chính xác thì G-giây là gì?

Nói một cách đơn giản nhất, G-sec là IOU do chính phủ cấp cho bất kỳ ai cho vay tiền. Giống như mọi chủ thể trong nền kinh tế, chính phủ cũng cần phải đi vay để thực hiện các chức năng của mình. G-sec là phương tiện chính phủ cho công chúng mượn.

Điều gì làm cho G-secs trở nên hấp dẫn?

Trong bất kỳ khoản đầu tư nào, ngoài phần thưởng (nghĩa là tỷ suất sinh lợi hoặc tỷ lệ lãi), yếu tố quan trọng khác là mức độ rủi ro. G-sec hấp dẫn vì chúng được coi là một trong những khoản đầu tư an toàn nhất - chủ quyền sẽ không vỡ nợ hoặc phá sản. Tuy nhiên, như mọi khi, giá của một khoản đầu tư an toàn là lợi nhuận khiêm tốn.

Lợi tức được tính như thế nào?

Mỗi G-giây có một mệnh giá và một khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá. Ngoài ra còn có giá của trái phiếu, có thể bằng hoặc không bằng mệnh giá của trái phiếu. Và sau đó là lợi tức, là tỷ lệ lãi suất thực tế mà một người kiếm được khi mua một trái phiếu.

Bây giờ, giả sử mệnh giá của G-giây 10 năm là 100 Rs, và khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá của nó là 5 Rs. Người mua trái phiếu này sẽ cung cấp cho chính phủ 100 Rs (mệnh giá); đổi lại, chính phủ sẽ trả cho họ 5 Rs mỗi năm trong 10 năm tiếp theo, và sẽ trả lại 100 Rs cho họ vào cuối nhiệm kỳ. Trong trường hợp này, lợi tức hoặc lãi suất thực tế của trái phiếu là 5%. Lợi tức là phần thưởng của nhà đầu tư khi chia tay với 100 Rs ngày hôm nay, nhưng để ở lại không có nó trong 10 năm.

Nhưng giả sử, chỉ có một trái phiếu, và hai người mua (những người sẵn sàng cho chính phủ vay). Giá bán thực tế của trái phiếu trong trường hợp như vậy có thể tăng từ 100 Rs lên 105 Rs hoặc 110 Rs vì cuộc chiến đấu thầu giữa hai bên mua. Điều quan trọng, ngay cả khi một người mua cùng một trái phiếu với giá 110 Rs, khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá 5 Rs sẽ không thay đổi. Do đó, khi giá trái phiếu tăng từ 100 Rs lên 110 Rs, lợi tức giảm xuống còn 4,5%.

Nhưng mối quan hệ giữa lợi suất G-giây và lãi suất trong nền kinh tế là gì?

Cách chức năng của lợi tức trái phiếu ngụ ý rằng chúng đồng bộ chặt chẽ với lãi suất phổ biến trong nền kinh tế. Với tham chiếu đến ví dụ trên, chỉ khi lãi suất trong nền kinh tế rộng lớn hơn là 5% thì giá bán của trái phiếu sẽ giống với mệnh giá của trái phiếu. Nếu có bất kỳ sự khác biệt nào, thị trường sẽ đảm bảo loại bỏ nó.

Ví dụ: nếu lãi suất phổ biến là 4% và chính phủ công bố một trái phiếu có lợi suất 5% (nghĩa là mệnh giá 100 Rs và phiếu giảm giá 5 Rs) thì rất nhiều người sẽ đổ xô mua một trái phiếu như vậy. trái phiếu để kiếm một lãi suất cao hơn. Nhu cầu gia tăng này sẽ bắt đầu đẩy giá trái phiếu lên, ngay cả khi lợi suất giảm. Điều này sẽ tiếp tục cho đến khi giá trái phiếu đạt 125 Rs - tại thời điểm đó, khoản thanh toán phiếu giảm giá Rs-5 sẽ tương đương với lợi suất 4%, giống như ở phần còn lại của nền kinh tế.

Quá trình đưa lợi suất phù hợp với lãi suất phổ biến trong nền kinh tế hoạt động ngược lại khi lãi suất cao hơn lợi suất đã hứa ban đầu.

Vậy, lãi suất có khả năng giảm trong thời gian tới?

Lợi suất của G-giây đã giảm và hiện đang ở mức thấp nhất kể từ cuộc tập trận phá sản vào tháng 11 năm 2016. Sự sụt giảm diễn ra nhanh hơn kể từ khi thông báo trong Ngân sách rằng chính phủ sẽ hạn chế đi vay. Cung trái phiếu thấp hơn, không thay đổi nhu cầu, đã đẩy giá lên một cách hiệu quả và trong quá trình này, làm giảm lợi suất.

Hơn nữa, RBI lo ngại về lạm phát thấp và tốc độ tăng trưởng kinh tế giảm, và dự kiến ​​sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong các đợt đánh giá sắp tới. Do đó, lợi suất trái phiếu giảm cho thấy khả năng lãi suất sẽ giảm trong những tháng tới.

Chia Sẻ VớI BạN Bè CủA BạN: