Giải thích: Mục tiêu bán tài sản và tạo doanh thu

Các chính phủ thường không đạt được mục tiêu về việc thoái vốn đầu tư. Năm hiện tại đã chứng kiến ​​hoạt động kinh tế bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi đại dịch, và thâm hụt tài khóa được dự báo sẽ ngày càng trầm trọng hơn.

Trong năm hiện tại, tất cả các khía cạnh hoạt động của chính phủ đều bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi đại dịch Covid-19. (Ảnh của Himanshu Bhatt / NurPhoto / Getty Images qua Bloomberg)

Trình bày về Ngân sách Liên minh năm ngoái, Bộ trưởng Tài chính Nirmala Sitharaman đã khiến mọi người ngạc nhiên khi bà công bố mục tiêu thoái vốn đầu tư là 2,1 Rs lakh crore.

Khi các mục tiêu hàng năm tăng lên, con số này dễ dàng gấp ba đến bốn lần số tiền mục tiêu thông thường. Với quy mô của nó, nó là một yếu tố quan trọng trong chiến lược của chính phủ để giữ cho thâm hụt tài khóa của mình được kiểm soát. Tuy nhiên, tốc độ bán tài sản công chậm chạp trong năm đại dịch cho thấy chính phủ khó có thể đạt được mục tiêu của mình.

Khấu đầu tư là gì?

Chính phủ Liên minh đầu tư vào một số chủ trương của khu vực công (PSU) như Air India, Bharat Petroleum, Delhi Metro Rail Corporation, v.v. Vì là cổ đông lớn (có nghĩa là sở hữu hơn 51% cổ phần), Trung tâm có thể huy động tiền thông qua việc thanh lý cổ phần của mình trong các PSU này.

Việc bán tài sản như vậy có thể làm giảm tỷ trọng của chính phủ - như khi nó cố gắng thực hiện với việc niêm yết công khai của Tập đoàn Bảo hiểm Nhân thọ vào năm 2020 - hoặc nó cũng có thể chuyển toàn bộ quyền sở hữu công ty cho người trả giá cao nhất - như đã làm với Công ty Nhôm Bharat , được bán cho tập đoàn Vedanta vào năm 2001.

Tại sao PSU lại được rao bán?

Nói rộng ra, có hai động lực chính đằng sau việc hủy đầu tư vào các PSU.

Một là nâng cao hiệu quả tổng thể của hoạt động của chúng. Là PSU, chúng được chính phủ quản lý hàng ngày. Nhưng khi làm như vậy, có khả năng các cân nhắc chính trị làm lu mờ các lợi ích kinh tế và doanh nghiệp. Điều này đặc biệt đúng khi PSU giao dịch với chính phủ - ví dụ: khi nó bán các sản phẩm và dịch vụ của mình cho chính phủ, việc định giá có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố khác ngoài yếu tố thị trường.

Bằng cách loại bỏ đầu tư (hoặc giảm cổ phần của chính phủ), một nỗ lực được thực hiện để làm cho một PSU như vậy hiệu quả hơn vì nó sẽ không phải chịu trách nhiệm trước những người và tổ chức khác ngoài chính phủ. Hy vọng cơ bản là quyền sở hữu tư nhân hoặc doanh nghiệp sẽ dẫn đến việc quản lý hiệu quả hơn.

Yếu tố thứ hai là chính phủ cần phải bù đắp thâm hụt của mình. Các chính phủ Ấn Độ thâm hụt ngân sách trong thời gian dài. Nói cách khác, chính phủ không thể đáp ứng chi tiêu của mình chỉ từ nguồn thu thuế. Trong thời điểm căng thẳng tiền tệ cực độ, các chính phủ đã nghĩ đến việc bán bớt cổ phần của họ trong các PSU để gây quỹ và đáp ứng khoảng cách giữa chi phí và doanh thu của nó. Trước khi tự do hóa kinh tế, những nỗ lực kiếm tiền từ tài sản của chính phủ bị chỉ trích là bán bạc của gia đình. Nhưng sau khi tự do hóa, giảm bớt sự tham gia của chính phủ, đặc biệt là trong các lĩnh vực - chẳng hạn như các lĩnh vực chiến lược như quốc phòng - nơi không cần sự hiện diện của chính phủ, thì việc thoái vốn đầu tư được hoan nghênh. Với số tiền thu được từ việc bán hàng này, chính phủ có thể giảm bớt các khoản nợ và huy động tiền để đầu tư vào các bộ phận khác của nền kinh tế - chẳng hạn như xây dựng cơ sở hạ tầng dưới hình thức cầu đường mới hoặc tăng chi tiêu để cung cấp phúc lợi cho người nghèo và người nghèo ở Quốc gia.

Các khoản thu này được tạo ra như thế nào?

Tất cả các PSU đều làm việc dưới các cơ quan ban ngành khác nhau trong chính phủ. Tuy nhiên, Cục Quản lý Đầu tư và Tài sản Công (DIPAM) thuộc Bộ Tài chính được giao nhiệm vụ quản lý các khoản đầu tư của Trung tâm vào các PSU. Việc bán tài sản của Trung tâm nằm trong sự ủy quyền của DIPAM.

Mỗi năm, Bộ trưởng Bộ Tài chính đặt ra mục tiêu thoái vốn đầu tư. Theo đó, các hồ sơ dự thầu được mời, hoặc như trong trường hợp LIC, các đợt chào bán công khai được thực hiện và PSU được tư nhân hóa một phần hoặc toàn bộ.

Nguồn: CGA, Bộ Tài chính

Các mục tiêu thoái vốn đầu tư có đạt được không? Liệu họ có gặp nhau vào năm 2020-21?

Bảng trên cho thấy hiệu quả hoạt động của chính phủ trong việc đáp ứng mục tiêu thoái vốn đầu tư trong 15 năm qua. Ngoại trừ trong một vài năm, chính phủ đã không thể huy động được nhiều tiền như mong muốn vào đầu năm.

Trong năm hiện tại, tất cả các khía cạnh hoạt động của chính phủ đều bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi đại dịch Covid-19. Theo dữ liệu từ Bộ Tài chính, tổng doanh thu từ đầu tư cho đến nay trong năm nay đã lên tới 17.957,7 Rs.

Chia Sẻ VớI BạN Bè CủA BạN: