Mỹ nói Trung Quốc thao túng nhân dân tệ. Điều đó có nghĩa là gì, nó được thực hiện như thế nào?

Thao túng tiền tệ xảy ra khi các chính phủ cố gắng điều chỉnh tỷ giá hối đoái một cách giả tạo để đạt được lợi thế không công bằng trong thương mại.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tại Đại lễ đường Nhân dân ở Bắc Kinh, Trung Quốc. (Reuters / Tệp)

Hôm thứ Hai, Bộ Tài chính Hoa Kỳ tuyên bố rằng Trung Quốc là nước thao túng tiền tệ. Động thái này diễn ra sau khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC), ngân hàng trung ương của Trung Quốc, cho phép đồng nhân dân tệ đột ngột giảm giá (hoặc mất giá) so với đồng đô la 1,9% - một trong những mức giảm giá lớn nhất trong ngày. Do đó, đồng nhân dân tệ lần đầu tiên vi phạm mốc 7 đô la kể từ năm 2008. Để trả đũa, Mỹ tuyên bố sẽ tiếp cận Quỹ Tiền tệ Quốc tế để loại bỏ lợi thế cạnh tranh không công bằng do các hành động mới nhất của Trung Quốc tạo ra. Nó báo hiệu rằng cuộc chiến thương mại đang diễn ra giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới hiện cũng đang chuyển thành cuộc chiến tiền tệ.

Tỷ giá hối đoái của tiền tệ là gì?

Theo nhiều cách, tỷ giá hối đoái của đồng tiền của bạn là giá cơ bản trong nền kinh tế. Nếu một chiếc ô tô ở Ấn Độ trị giá 10 lakh Rs, thì đó là tất cả thông tin chúng tôi cần để thực hiện giao dịch đó; chúng ta không cần phải tự hỏi giá của đồng rupee là gì ?. Tuy nhiên, nếu chúng tôi đang cố gắng mua một chiếc ô tô được sản xuất tại Mỹ, chúng tôi sẽ cần nhiều thông tin hơn là chỉ giá của nó (ví dụ: 15.000 đô la ở Mỹ). Điều này là do việc mua ô tô nhập khẩu bao gồm hai giao dịch: một, sử dụng đồng rupee của bạn để mua 15.000 đô la; hai, sử dụng số đô la này để mua xe.

Trong nền kinh tế thế giới toàn cầu hóa, nơi các bộ phận khác nhau của mỗi hàng hóa (và dịch vụ) được sản xuất ở các quốc gia khác nhau, tỷ giá hối đoái đều trở nên quan trọng. Nó thường xác định khả năng chi trả của việc mua hoặc bán quốc tế. Vì vậy, nếu rupee ở mức 70 đến một đô la, chiếc xe có thể có giá cả phải chăng, nhưng không phải như vậy ở mức 100 đến một đô la.

Cách Trung Quốc sử dụng đồng đô la Mỹ

Có một mặt trái của bức tranh này. Trong khi đồng rupee mạnh hơn (là 70 / đô la, thay vì 100 / đô la) tốt hơn cho bạn với tư cách là người tiêu dùng, thì sẽ tệ hơn cho bạn nếu bạn là một nhà sản xuất ô tô Ấn Độ hy vọng bán xe của mình ở Mỹ. Đó là do sức mạnh của đồng rupee khiến chiếc xe của bạn có giá thấp hơn nhiều đối với người tiêu dùng Hoa Kỳ.

Tỷ giá hối đoái được xác định như thế nào?

Trong một thế giới lý tưởng, tỷ giá hối đoái đối với bất kỳ loại tiền tệ nào sẽ được xác định bởi sự tác động lẫn nhau của cung và cầu của nó. Nếu nhiều người Ấn Độ muốn mua hàng hóa của Mỹ, sẽ có nhu cầu cao hơn đối với đồng đô la so với đồng rupee. Đến lượt nó, điều này có nghĩa là đồng đô la sẽ mạnh hơn đồng rupee - và tăng sức mạnh khi nhu cầu tăng lên. Nếu nhu cầu giảm, đồng đô la sẽ giảm giá so với đồng rupee (hoặc đồng rupee sẽ tăng giá so với đồng đô la).

Vậy, thao túng tiền tệ là gì?

Thế giới thực khác xa lý tưởng. Hầu hết các chính phủ và ngân hàng trung ương đều bận tâm về việc tạo ra nhiều tăng trưởng và việc làm hơn ở quê nhà. Đồng nội tệ yếu đi rất hữu ích khi các chính phủ đang cố gắng thu hút nhu cầu nước ngoài và thúc đẩy xuất khẩu. Tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc về cơ bản được thúc đẩy bởi xuất khẩu ra thế giới.

Thao túng tiền tệ xảy ra khi các chính phủ cố gắng điều chỉnh tỷ giá hối đoái một cách giả tạo để đạt được lợi thế không công bằng trong thương mại. Nói cách khác, nếu ngân hàng trung ương của Trung Quốc mua đô la trên thị trường ngoại hối, nó có thể làm suy yếu nhân dân tệ một cách giả tạo - và hàng hóa Trung Quốc sau đó sẽ trở nên có giá cả phải chăng hơn (và cạnh tranh) trên thị trường quốc tế.

Một số biện pháp can thiệp như vậy của các ngân hàng trung ương được phép làm giảm những biến động dữ dội trong tỷ giá hối đoái. Nhưng những can thiệp quá mức và không được tiết lộ không được coi là công bằng.

Hãy cân nhắc: Một chiếc điện thoại di động do Mỹ sản xuất có thể được yêu cầu ở Ấn Độ vì nó là một chiếc điện thoại thực sự tốt. Tuy nhiên, nếu một công ty Trung Quốc có thể xuất khẩu một chiếc điện thoại không chỉ gần bằng điện thoại Mỹ mà còn rẻ hơn đáng kể, rất có thể người tiêu dùng Ấn Độ nhạy cảm về giá sẽ thích điện thoại Trung Quốc hơn. Quên người Ấn Độ đi, nếu điện thoại Trung Quốc đủ rẻ, nó có thể thu hút người tiêu dùng Mỹ.

Câu hỏi quan trọng là: điều gì khiến điện thoại Trung Quốc rẻ hơn? Nếu đó là trường hợp Trung Quốc sản xuất điện thoại hiệu quả hơn, thì không ai có thể phàn nàn. Nhưng nếu Trung Quốc giảm giá đồng tiền của mình một cách giả tạo - bằng cách phá giá đồng nhân dân tệ so với đồng đô la hoặc đồng rupee - thì nước này sẽ bị cáo buộc thao túng tiền tệ của mình.

Đừng bỏ lỡ từ Giải thích: Kashmir, chiến tranh thương mại, Trung Quốc - đằng sau sự sụp đổ của đồng Rupee

Làm thế nào mà Mỹ kết luận rằng Trung Quốc đang thao túng đồng nhân dân tệ?

Trong cái gọi là báo cáo ngoại hối do Bộ Tài chính Hoa Kỳ phát hành vào tháng 5, nó cho thấy mức giảm giá của đồng nhân dân tệ so với đồng đô la nhiều hơn mức giảm giá của nó so với rổ 24 loại tiền tệ có trọng số thương mại (xem biểu đồ bên trái). Nó cũng phát hiện ra rằng đồng nhân dân tệ mất giá nhiều hơn những gì nó đáng lẽ phải có, nếu sự sụt giảm chỉ là do các biện pháp can thiệp đã biết của ngân hàng trung ương Trung Quốc. Hoa Kỳ cáo buộc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sử dụng các doanh nghiệp nhà nước của Trung Quốc để làm công việc bẩn thỉu của mình. Mỹ cũng nhận thấy rằng các nhà chức trách Trung Quốc can thiệp mạnh mẽ hơn khi đồng nhân dân tệ bắt đầu tăng giá so với đồng đô la, nhưng hãy nhìn theo hướng khác khi đồng nhân dân tệ bắt đầu suy yếu.

Chia Sẻ VớI BạN Bè CủA BạN: