Giải thích: Tại sao dự trữ ngoại hối của Ấn Độ đang tăng, điều này có ý nghĩa gì đối với nền kinh tế

Dự trữ ngoại hối là tài sản bên ngoài, dưới dạng vàng, SDR (quyền rút vốn đặc biệt của IMF) và tài sản ngoại tệ (dòng vốn vào thị trường vốn, FDI và các khoản vay thương mại bên ngoài) do Ấn Độ tích lũy và được kiểm soát bởi Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ .

Đạt mức cao nhất mọi thời đại là 1,7 tỷ vào ngày 5 tháng 6 năm 2020, Ấn Độ đã trải qua một chặng đường dài kể từ khi dự trữ ngoại hối của họ là 8 tỷ vào tháng 3 năm 1991.

Dự trữ ngoại hối của Ấn Độ lần đầu tiên vượt ngưỡng 500 tỷ đô la trong tuần kết thúc vào ngày 5 tháng 6 năm 2020. Không giống như năm 1991, khi Ấn Độ phải cam kết dự trữ vàng để ngăn chặn một cuộc khủng hoảng tài chính lớn, quốc gia này hiện có thể phụ thuộc vào nguồn ngoại hối tăng vọt. dự trữ để giải quyết bất kỳ cuộc khủng hoảng nào trên mặt trận kinh tế. Trong khi tình hình ảm đạm trên mặt trận kinh tế với GDP được thiết lập để giảm lần đầu tiên sau 40 năm và hoạt động sản xuất và thương mại đang bế tắc, đây là một điểm dữ liệu mà Ấn Độ có thể vui mừng trong bối cảnh đại dịch Covid-19. Mặc dù nó đã tăng 8,2 tỷ đô la trong tuần kết thúc vào ngày 5 tháng 6 năm 2020, điều quan trọng cần lưu ý là kể từ khi thông báo khóa tài khoản vào tháng 3, nó đã tăng 31,8 tỷ đô la. Đạt mức cao nhất mọi thời đại là 501,7 tỷ đô la vào ngày 5 tháng 6 năm 2020, Ấn Độ đã trải qua một chặng đường dài kể từ khi dự trữ ngoại hối của họ là 5,8 tỷ đô la vào tháng 3 năm 1991.

Dự trữ ngoại hối là gì?

Dự trữ ngoại hối là tài sản bên ngoài dưới dạng vàng, SDR (quyền rút vốn đặc biệt của IMF) và tài sản ngoại tệ (dòng vốn vào thị trường vốn, FDI và các khoản vay thương mại bên ngoài) do Ấn Độ tích lũy và được kiểm soát bởi Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ. Quỹ Tiền tệ Quốc tế cho biết dự trữ ngoại hối chính thức được tổ chức nhằm hỗ trợ một loạt các mục tiêu như hỗ trợ và duy trì niềm tin vào các chính sách quản lý tiền tệ và tỷ giá hối đoái, bao gồm khả năng can thiệp hỗ trợ đồng tiền quốc gia hoặc liên minh. Nó cũng sẽ hạn chế khả năng bị tổn thương từ bên ngoài bằng cách duy trì thanh khoản ngoại tệ để hấp thụ các cú sốc trong thời kỳ khủng hoảng hoặc khi khả năng tiếp cận vay bị hạn chế.

Tại sao dự trữ ngoại hối tăng bất chấp sự suy thoái của nền kinh tế?

Nguyên nhân chính khiến dự trữ ngoại hối tăng là do sự gia tăng đầu tư của các nhà đầu tư nước ngoài vào chứng khoán Ấn Độ và đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). Các nhà đầu tư nước ngoài đã mua lại cổ phần của một số công ty Ấn Độ trong hai tháng qua. Theo dữ liệu do RBI công bố, trong khi dòng vốn FDI vào tháng 3 đạt 4 tỷ USD, thì vào tháng 4 đã lên tới 2,1 tỷ USD.

Sau khi rút ra 60.000 Rs crore mỗi phân khúc nợ và vốn cổ phần vào tháng 3, Công ty Đầu tư Danh mục Đầu tư Nước ngoài (FPI), những người mong đợi sự thay đổi của nền kinh tế vào cuối năm tài chính này, hiện đã quay trở lại thị trường Ấn Độ và mua cổ phiếu trị giá hơn 2,75 tỷ đô la trong tuần đầu tiên của tháng sáu. Dòng vốn ngoại hối dự kiến ​​sẽ tăng hơn nữa và vượt qua 500 tỷ đô la khi công ty con của Reliance Industries, Jio Platforms, đã chứng kiến ​​một loạt các khoản đầu tư nước ngoài với tổng trị giá 97.000 Rs crore.

Mặt khác, giá dầu thô giảm đã làm giảm tỷ lệ nhập khẩu dầu mỏ, tiết kiệm được nguồn ngoại hối quý giá. Tương tự, lượng kiều hối và các chuyến du lịch nước ngoài đã giảm mạnh - giảm 61% trong tháng 4 từ mức 12,87 tỷ USD. Tháng 5 và tháng 6 dự kiến ​​sẽ cho thấy sự suy giảm hơn nữa trong dòng chảy của đồng đô la.

Dự trữ tăng mạnh trong 9 tháng qua bắt đầu từ việc Bộ trưởng tài chính Nirmala Sitharaman tuyên bố cắt giảm thuế suất doanh nghiệp vào ngày 20 tháng 9. Kể từ đó, dự trữ ngoại hối đã tăng thêm 73 tỷ đô la.

Ý nghĩa của việc tăng dự trữ ngoại hối là gì?

Dự trữ ngoại hối tăng mang lại rất nhiều sự thoải mái cho chính phủ và Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ trong việc quản lý các vấn đề tài chính bên ngoài và bên trong của Ấn Độ vào thời điểm mà tăng trưởng kinh tế dự kiến ​​sẽ giảm 1,5% trong giai đoạn 2020-21. Đó là một bước đệm lớn trong trường hợp có bất kỳ cuộc khủng hoảng nào trên mặt trận kinh tế và đủ để trang trải hóa đơn nhập khẩu của đất nước trong một năm. Dự trữ tăng cũng đã giúp đồng rupee mạnh lên so với đồng USD. Tỷ lệ dự trữ ngoại hối trên GDP là khoảng 15%. Dự trữ sẽ cung cấp một mức độ tin cậy cho các thị trường rằng một quốc gia có thể đáp ứng các nghĩa vụ đối ngoại của mình, chứng minh sự hỗ trợ của đồng nội tệ bằng các tài sản bên ngoài, hỗ trợ chính phủ trong việc đáp ứng nhu cầu ngoại hối và nghĩa vụ nợ nước ngoài và duy trì dự trữ cho các trường hợp khẩn cấp hoặc thảm họa quốc gia .

Trang web này hiện đã có trên Telegram. Nhấp chuột vào đây để tham gia kênh của chúng tôi (@indianexpress) và luôn cập nhật các tiêu đề mới nhất

Trong tuyên bố về chính sách tiền tệ của mình vào ngày 22/5, Thống đốc RBI Shaktikanta Das cho biết, dự trữ ngoại hối của Ấn Độ đã tăng 9,2 tỷ USD trong giai đoạn 2020-21 (tính đến ngày 15/5) lên 487,0 tỷ USD - tương đương với 12 tháng nhập khẩu. .

RBI làm gì với dự trữ ngoại hối?

Ngân hàng Dự trữ có chức năng là người giám sát và quản lý dự trữ ngoại hối, và hoạt động trong khuôn khổ chính sách tổng thể đã thống nhất với chính phủ. RBI phân bổ đô la cho các mục đích cụ thể. Ví dụ: theo Chương trình chuyển tiền tự do, các cá nhân được phép chuyển tới 250.000 đô la mỗi năm. RBI sử dụng mèo con ngoại hối của nó để chuyển động có trật tự của đồng rupee. Nó bán đồng đô la khi đồng rupee suy yếu và mua đồng đô la khi đồng rupee mạnh lên. Cuối cùng, RBI đã mua đô la từ thị trường để tăng dự trữ ngoại hối. Khi RBI kiếm được đô la, nó sẽ giải phóng một số tiền tương đương bằng đồng rupee. Thanh khoản dư thừa này được xử lý bằng cách phát hành trái phiếu và chứng khoán và các hoạt động LAF. Bất chấp sự suy yếu của đồng đô la toàn cầu, RBI dường như không muốn giảm khí khi có liên quan đến việc tích lũy dự trữ… tâm lý đồng rupee đã bị lệch do ngân hàng trung ương không ngừng mua đồng đô la để củng cố bảng cân đối kế toán của mình, cho biết Abhishek Goenka, Giám đốc điều hành, IFA toàn cầu.

Dự trữ ngoại hối của Ấn Độ được giữ ở đâu?

Đạo luật RBI, năm 1934 cung cấp khuôn khổ pháp lý bao quát để triển khai dự trữ bằng các tài sản ngoại tệ khác nhau và vàng trong phạm vi các tham số rộng của tiền tệ, công cụ, tổ chức phát hành và đối tác. Có tới 64% dự trữ ngoại tệ được nắm giữ dưới dạng chứng khoán như tín phiếu kho bạc nước ngoài, chủ yếu là Mỹ, 28% được gửi vào các ngân hàng trung ương nước ngoài và 7,4% cũng được gửi vào các ngân hàng thương mại ở nước ngoài, theo Dữ liệu RBI.

Ấn Độ cũng nắm giữ 653,01 tấn vàng tính đến tháng 3 năm 2020, với 360,71 tấn được giữ ở nước ngoài trong sự giám sát an toàn với Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, trong khi số vàng còn lại được giữ trong nước. Tính theo giá trị (USD), tỷ trọng vàng trong tổng dự trữ ngoại hối tăng từ khoảng 6,14% vào cuối tháng 9 năm 2019 lên khoảng 6,40% vào cuối tháng 3 năm 2020.

Có chi phí liên quan đến việc duy trì dự trữ ngoại hối không?

Lợi tức từ dự trữ ngoại hối của Ấn Độ được giữ trong các ngân hàng trung ương nước ngoài và các ngân hàng thương mại là không đáng kể. Trong khi RBI chưa tiết lộ lợi tức đầu tư ngoại hối, các nhà phân tích cho rằng con số này có thể vào khoảng 1%, hoặc thậm chí ít hơn, nếu xét đến việc giảm lãi suất ở Mỹ và khu vực đồng Euro. Có nhu cầu từ một số quý rằng dự trữ ngoại hối nên được sử dụng để phát triển cơ sở hạ tầng trong nước. Tuy nhiên, RBI đã phản đối kế hoạch này. Một số nhà phân tích tranh luận về việc đưa ra tỷ trọng lợi nhuận trên tài sản ngoại hối lớn hơn so với tính thanh khoản, do đó giảm chi phí ròng nếu có, của việc nắm giữ dự trữ.

Một vấn đề khác là tỷ lệ cao của dòng chảy biến động (dòng vốn danh mục đầu tư và nợ ngắn hạn) trên nguồn dự trữ, khoảng 80%. Số tiền này có thể thoát ra với tốc độ nhanh. Có một số khác biệt giữa các học giả về chi phí và lợi ích trực tiếp cũng như gián tiếp của mức dự trữ ngoại hối, từ quan điểm của chính sách kinh tế vĩ mô, sự ổn định tài chính và tác động tài khóa hoặc gần như tài khóa, cựu Thống đốc RBI YV Reddy cho biết trong một bài phát biểu của mình.

Chia Sẻ VớI BạN Bè CủA BạN: